宏达股份（600331）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入17.62亿元，同比增长21.12%；归母净利润5834.3万元，同比扭亏；扣非净利润5637.26万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.4亿元，上年同期为-4818.7万元；报告期内，宏达股份基本每股收益为0.0287元，加权平均净资产收益率为16.71%。
公告称，公司营业收入变化主要由于磷酸盐系列产品、复合肥、锌产品销量比上年同期增加。
以8月30日收盘价计算，宏达股份目前市盈率（TTM）约为420.45倍，市净率（LF）约为32.24倍，市销率（TTM）约为3.66倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.48亿元，同比增长69.66%，环比增长46.67%；归母净利润6381.7万元，同比增长184.43%，环比增长1265.81%；扣非净利润6270.22万元，同比增长179.56%，环比增长1090.62%。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，锌金属及副产品收入6.54亿元，占营业收入的37.11%；磷铵盐系列产品收入6.45亿元，占营业收入的36.60%；复肥产品收入2.78亿元，占营业收入的15.77%。
2024年上半年，公司毛利率为10.08%，同比上升4.61个百分点；净利率为3.31%，较上年同期上升7.88个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.36%，同比上升13.19个百分点，环比上升3.16个百分点；净利率为6.09%，较上年同期上升18.33个百分点，较上一季度上升6.86个百分点。
分产品看，锌金属及副产品、磷铵盐系列产品、复肥产品2024年上半年毛利率分别为4.42%、13.59%、10.96%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为16.71%，较上年同期增长34.19个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为8.17%，较上年同期增长10.42个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.40亿元，同比增加1.88亿元；筹资活动现金流净额-1870.97万元，同比增加1090.54万元；投资活动现金流净额-4423.21万元，上年同期为-167.1万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.02亿元，上年同期为-0.98亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为93.44%，净现比为239.29%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.81次，上年同期为0.67次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业3/58）；固定资产周转率为2.01次，上年同期为1.55次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业17/58）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为53.27次、3.43次。
2024年上半年，公司期间费用为1.12亿元，较上年同期减少1395.88万元；期间费用率为6.38%，较上年同期下降2.31个百分点。其中，销售费用同比下降4.87%，管理费用同比下降14.33%，研发费用同比增长8.7%，财务费用同比下降4.97%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期薪酬比上年同期减少；管理费用的变动主要因为本报告期薪酬、维修费、安全经费等比上年同期减少；财务费用的变动主要因为本报告期延迟履行金比上年同期减少；研发费用的变动主要因为本报告期研发投入比上年同期增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少14.84%，占公司总资产比重下降3.98个百分点；货币资金较上年末增加43.72%，占公司总资产比重上升3.27个百分点；固定资产较上年末减少3.17%，占公司总资产比重下降2.39个百分点；预付款项较上年末增加100.74%，占公司总资产比重上升1.66个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少88.07%，占公司总资产比重下降1.67个百分点；应付账款较上年末增加9.91%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加2.09%，占公司总资产比重下降0.20个百分点；合同负债较上年末增加8.34%，占公司总资产比重上升0.37个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.25亿元，占净资产的112.15%，较上年末减少7402.0万元。其中，存货跌价准备为109.09万元，计提比例为0.26%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为82.78%，相比上年末下降2.27个百分点；有息资产负债率为32.32%，相比上年末下降0.97个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.57，速动比率为0.33。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为四川宏达实业有限公司，占比26.39%。在具体持股比例上，申万宏源证券有限公司、向克坚持股有所上升，中信证券股份有限公司、香港中央结算有限公司、付金朋持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，宏达股份34.69%股份处于质押状态。其中，第一大股东四川宏达实业有限公司质押5.30亿股公司股份，占其全部持股的98.84%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.23万户，较一季度末下降了1344户，降幅2.11%；户均持股市值由一季度末的22.82万元下降至18.88万元，降幅为17.27%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
