宏达股份(600331)8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入17.62亿元,同比增长21.12%;归母净利润5834.3万元,同比扭亏;扣非净利润5637.26万元,同比扭亏;经营活动产生的现金流量净额为1.4亿元,上年同期为-4818.7万元;报告期内,宏达股份基本每股收益为0.0287元,加权平均净资产收益率为16.71%。
公告称,公司营业收入变化主要由于磷酸盐系列产品、复合肥、锌产品销量比上年同期增加。
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以8月30日收盘价计算,宏达股份目前市盈率(TTM)约为420.45倍,市净率(LF)约为32.24倍,市销率(TTM)约为3.66倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入10.48亿元,同比增长69.66%,环比增长46.67%;归母净利润6381.7万元,同比增长184.43%,环比增长1265.81%;扣非净利润6270.22万元,同比增长179.56%,环比增长1090.62%。
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分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,锌金属及副产品收入6.54亿元,占营业收入的37.11%;磷铵盐系列产品收入6.45亿元,占营业收入的36.60%;复肥产品收入2.78亿元,占营业收入的15.77%。
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2024年上半年,公司毛利率为10.08%,同比上升4.61个百分点;净利率为3.31%,较上年同期上升7.88个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为11.36%,同比上升13.19个百分点,环比上升3.16个百分点;净利率为6.09%,较上年同期上升18.33个百分点,较上一季度上升6.86个百分点。
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分产品看,锌金属及副产品、磷铵盐系列产品、复肥产品2024年上半年毛利率分别为4.42%、13.59%、10.96%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为16.71%,较上年同期增长34.19个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为8.17%,较上年同期增长10.42个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1.40亿元,同比增加1.88亿元;筹资活动现金流净额-1870.97万元,同比增加1090.54万元;投资活动现金流净额-4423.21万元,上年同期为-167.1万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为1.02亿元,上年同期为-0.98亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为93.44%,净现比为239.29%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.81次,上年同期为0.67次(2023年上半年行业平均值为0.31次,公司位居同行业3/58);固定资产周转率为2.01次,上年同期为1.55次(2023年上半年行业平均值为1.20次,公司位居同行业17/58);公司应收账款周转率、存货周转率分别为53.27次、3.43次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.12亿元,较上年同期减少1395.88万元;期间费用率为6.38%,较上年同期下降2.31个百分点。其中,销售费用同比下降4.87%,管理费用同比下降14.33%,研发费用同比增长8.7%,财务费用同比下降4.97%。
资料显示,销售费用的变动主要因为本报告期薪酬比上年同期减少;管理费用的变动主要因为本报告期薪酬、维修费、安全经费等比上年同期减少;财务费用的变动主要因为本报告期延迟履行金比上年同期减少;研发费用的变动主要因为本报告期研发投入比上年同期增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司存货较上年末减少14.84%,占公司总资产比重下降3.98个百分点;货币资金较上年末增加43.72%,占公司总资产比重上升3.27个百分点;固定资产较上年末减少3.17%,占公司总资产比重下降2.39个百分点;预付款项较上年末增加100.74%,占公司总资产比重上升1.66个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付职工薪酬较上年末减少88.07%,占公司总资产比重下降1.67个百分点;应付账款较上年末增加9.91%,占公司总资产比重上升0.59个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加2.09%,占公司总资产比重下降0.20个百分点;合同负债较上年末增加8.34%,占公司总资产比重上升0.37个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4.25亿元,占净资产的112.15%,较上年末减少7402.0万元。其中,存货跌价准备为109.09万元,计提比例为0.26%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为82.78%,相比上年末下降2.27个百分点;有息资产负债率为32.32%,相比上年末下降0.97个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.57,速动比率为0.33。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,持股最多的为四川宏达实业有限公司,占比26.39%。在具体持股比例上,申万宏源证券有限公司、向克坚持股有所上升,中信证券股份有限公司、香港中央结算有限公司、付金朋持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,宏达股份34.69%股份处于质押状态。其中,第一大股东四川宏达实业有限公司质押5.30亿股公司股份,占其全部持股的98.84%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为6.23万户,较一季度末下降了1344户,降幅2.11%;户均持股市值由一季度末的22.82万元下降至18.88万元,降幅为17.27%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。