首开股份(600376)8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入87.92亿元,同比下降54.69%;归母净利润亏损19.48亿元,上年同期亏损19.06亿元;扣非净利润亏损21.75亿元,上年同期亏损19.19亿元;经营活动产生的现金流量净额为-44.86亿元,上年同期为34.9亿元;报告期内,首开股份基本每股收益为-0.7975元,加权平均净资产收益率为-12.06%。
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以8月29日收盘价计算,首开股份目前市盈率(TTM)约为-0.8倍,市净率(LF)约为0.26倍,市销率(TTM)约为0.14倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入53.33亿元,同比下降66.18%,环比增长54.16%;归母净利润-11.41亿元,同比下降18.65%,环比下降41.36%;扣非净利润-11.56亿元,同比下降19.62%,环比下降13.41%。
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半年报称,本公司所属行业为房地产行业,主要业务包括:房地产开发、物业经营、城市更新等创新业务等。具体可以分解为以下几个业务板块。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,房产销售收入82.96亿元,同比下降55.99%,占营业收入的94.37%;酒店物业经营等收入4.28亿元,同比下降3.33%,占营业收入的4.86%。
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2024年上半年,公司毛利率为9.48%,同比下降1.95个百分点;净利率为-24.73%,较上年同期下降16.82个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为6.86%,同比下降3.96个百分点,环比下降6.66个百分点;净利率为-24.20%,较上年同期下降20.55个百分点,较上一季度上升1.34个百分点。
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分产品看,房产销售、酒店物业经营等2024年上半年毛利率分别为8.94%、9.43%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-12.06%,较上年同期下降3.77个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为-0.24%,较上年同期下降0.28个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-44.86亿元,同比减少79.76亿元;筹资活动现金流净额-18.43亿元,同比减少10.42亿元;投资活动现金流净额-11.68亿元,上年同期为-3.11亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-42.75亿元,上年同期为29.70亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为151.70%。
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2024年上半年,公司期间费用为24.41亿元,较上年同期减少1698.54万元;但期间费用率为27.76%,较上年同期上升15.09个百分点。其中,销售费用同比下降20.4%,管理费用同比下降7.99%,研发费用同比下降16.96%,财务费用同比增长8.15%。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期销售代理费较上期降低;管理费用的变动主要因为控制管理费用,本期管理费用有所降低;财务费用的变动主要因为公司通过归还高息债务降低融资成本等手段,实现公司利息支出总额有所降低;但受费用化利息支出增加和关联企业利息收入降低的影响,公司财务费用总体有所增加;研发费用的变动主要因为产品标准化等研究支出略有降低。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少37.17%,占公司总资产比重下降3.09个百分点;长期股权投资较上年末增加9.26%,占公司总资产比重上升1.65个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末减少1.76%,占公司总资产比重上升0.59个百分点;存货较上年末减少3.59%,占公司总资产比重上升0.56个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末减少17.78%,占公司总资产比重下降2.56个百分点;应付债券较上年末增加13.72%,占公司总资产比重上升4.24个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少17.24%,占公司总资产比重下降1.13个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少19.88%,占公司总资产比重下降0.95个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为1215.11亿元,占净资产的612.65%,较上年末减少45.3亿元。其中,存货跌价准备为31.33亿元,计提比例为2.51%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为75.03%,相比上年末下降1.33个百分点;有息资产负债率为47.26%,相比上年末上升0.74个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.59,速动比率为0.94。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,持股最多的为北京首都开发控股(集团)有限公司,占比47.12%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上,鲜于运科持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.47万户,较一季度末下降了1785户,降幅4.89%;户均持股市值由一季度末的18.36万元下降至15.59万元,降幅为15.09%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。