中证智能财讯国电南瑞（600406）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入201.14亿元，同比增长10.02%；归母净利润27.09亿元，同比增长8.36%；扣非净利润26.22亿元，同比增长7.72%；经营活动产生的现金流量净额为-1.87亿元，上年同期为-516.42万元；报告期内，国电南瑞基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为5.68%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.35元（含税）。
以8月28日收盘价计算，国电南瑞目前市盈率（TTM）约为25.32倍，市净率（LF）约为4.12倍，市销率（TTM）约为3.5倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入124.16亿元，同比增长2.73%，环比增长61.27%；归母净利润21.14亿元，同比增长6.95%，环比增长254.82%；扣非净利润20.74亿元，同比增长5.64%，环比增长278.44%。
2024年上半年，公司毛利率为29.03%，同比上升0.42个百分点；净利率为14.27%，较上年同期下降0.20个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.73%，同比上升2.35个百分点，环比上升7.05个百分点；净利率为18.24%，较上年同期上升0.68个百分点，较上一季度上升10.39个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.68%，较上年同期下降0.08个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.35%，较上年同期增长0.02个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.87亿元，同比减少1.82亿元；筹资活动现金流净额-46.06亿元，同比减少10.01亿元；投资活动现金流净额-26.46亿元，上年同期为-8.16亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-36.13亿元，上年同期为-20.82亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为113.04%，净现比为-6.92%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业14/26）；固定资产周转率为2.24次，上年同期为2.04次（2023年上半年行业平均值为3.02次，公司位居同行业18/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.75次、1.34次。
2024年上半年，公司期间费用为27.92亿元，较上年同期增加3.77亿元；期间费用率为13.88%，较上年同期上升0.67个百分点。其中，销售费用同比增长5.31%，管理费用同比增长10.13%，研发费用同比增长18.78%，财务费用由去年同期的-2.49亿元变为-2.02亿元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少44.57%，占公司总资产比重下降7.96个百分点；存货较上年末增加17.53%，占公司总资产比重上升2.87个百分点；交易性金融资产较上年末增加31.93%，占公司总资产比重上升2.63个百分点；应收账款较上年末增加1.66%，占公司总资产比重上升2.55个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少11.77%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；应交税费较上年末减少36.30%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；预收款项较上年末增加10315.08%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；应付票据较上年末减少17.50%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为115.23亿元，占净资产的25.36%，较上年末增加17.29亿元。其中，存货跌价准备为1.96亿元，计提比例为1.68%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.95%，相比上年末下降1.52个百分点；有息资产负债率为0.73%，相比上年末上升0.08个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.99，速动比率为1.62。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为南瑞集团有限公司，占比51.48%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.31万户，较一季度末增长了7613户，增幅11.63%；户均持股市值由一季度末的298.78万元下降至274.46万元，降幅为8.14%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
