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中证智能财讯中化国际(600500)8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入258.61亿元,同比下降10.89%;归母净利润1231.72万元,同比扭亏;扣非净利润亏损8.25亿元,上年同期亏损5.62亿元;经营活动产生的现金流量净额为5.53亿元,同比下降38.48%;报告期内,中化国际基本每股收益为0.003元,加权平均净资产收益率为0.08%。
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以8月30日收盘价计算,中化国际目前市盈率(TTM)约为-7.99倍,市净率(LF)约为0.87倍,市销率(TTM)约为0.26倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入142.45亿元,同比下降0.07%,环比增长22.62%;归母净利润2.98亿元,同比增长207.65%,环比增长204.31%;扣非净利润-4.84亿元,同比增长4.4%,环比下降41.72%。
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资料显示,公司主要从事化工原料、精细化工、塑料、橡胶制品等的进出口及内销贸易,以及农药与橡胶助剂等的制造、加工及销售,仓储运输和货运代理业务等。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,轻量化材料收入84.63亿元,占营业收入的32.72%;高性能材料及中间体收入74.74亿元,占营业收入的28.9%;聚合物添加剂收入19.41亿元,占营业收入的7.5%;医药健康收入16.85亿元,占营业收入的6.52%。
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2024年上半年,公司毛利率为3.07%,同比下降2.89个百分点;净利率为-0.12%,较上年同期上升0.35个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为2.60%,同比下降1.45个百分点,环比下降1.05个百分点;净利率为1.83%,较上年同期上升4.14个百分点,较上一季度上升4.33个百分点。
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盈利能力方面, 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为0.08%,同比上升1.07个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为0.68%,较上年同期上升0.62个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为5.53亿元,同比下降38.48%;筹资活动现金流净额647.07万元,同比增加19.42亿元;投资活动现金流净额-5348.24万元,上年同期为-18.2亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-3.91亿元,上年同期为32.58亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为109.39%,净现比为4489.51%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.48次,上年同期为0.46次(2023年上半年行业平均值为0.26次,公司位居同行业12/74);固定资产周转率为1.17次,上年同期为1.71次;公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.45次、5.41次。
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2024年上半年,公司期间费用为15.96亿元,较上年同期减少1.62亿元;但期间费用率为6.17%,较上年同期上升0.11个百分点。其中,销售费用同比下降9.3%,管理费用同比下降11.15%,研发费用同比下降25.29%,财务费用同比增长25.08%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司在建工程较上年末减少58.49%,占公司总资产比重下降11.92个百分点;固定资产较上年末增加27.97%,占公司总资产比重上升9.41个百分点;应收账款较上年末增加37.89%,占公司总资产比重上升1.95个百分点;应收款项融资较上年末减少41.70%,占公司总资产比重下降1.75个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付债券较上年末减少87.50%,占公司总资产比重下降6.50个百分点;长期借款较上年末增加28.36%,占公司总资产比重上升4.86个百分点;短期借款较上年末减少49.01%,占公司总资产比重下降4.23个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加81.25%,占公司总资产比重上升3.55个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为50.12亿元,占净资产的32.48%,较上年末增加7.64亿元。其中,存货跌价准备为1.96亿元,计提比例为3.76%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为60.78%,相比上年末上升0.84个百分点;有息资产负债率为36.37%,相比上年末下降2.33个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.85,速动比率为0.59。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,持股最多的为中国中化股份有限公司,占比54.3%。在具体持股比例上,中国中化股份有限公司、中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司、上海上国投资产管理有限公司、连云港碳三投资基金合伙企业(有限合伙)、中证500交易型开放式指数证券投资基金、连云港润洋股权投资基金合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、北京国能新能源产业投资基金(有限合伙)、无锡金投控股有限公司、青岛惠鑫投资合伙企业(有限合伙)持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为6.99万户,较一季度末下降了1891户,降幅2.63%;户均持股市值由一季度末的20.24万元下降至17.90万元,降幅为11.56%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。