航天晨光（600501）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8.84亿元，同比下降46.36%；归母净利润亏损1.23亿元，上年同期盈利1360.53万元；扣非净利润亏损1.32亿元，上年同期盈利1252.85万元；经营活动产生的现金流量净额为-8.67亿元，上年同期为-8.14亿元；报告期内，航天晨光基本每股收益为-0.29元，加权平均净资产收益率为-5.58%。
公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内核工装备和后勤保障装备产品因客户计划调整导致项目推迟，压力容器长周期产品的产出时间配置不同而导致上半年交付量减少。
以8月30日收盘价计算，航天晨光目前市盈率（TTM）约为-96.29倍，市净率（LF）约为2.91倍，市销率（TTM）约为2.04倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.26亿元，同比下降53.62%，环比增长46.42%；归母净利润-4633.68万元，同比下降279.91%，环比增长39.68%；扣非净利润-5144.21万元，同比下降302.32%，环比增长36.24%。
资料显示，公司致力于建设国内一流高端装备制造企业，长期坚持“服务国家战略、服务国防建设、服务国计民生”的企业定位，依托航天技术优势，构建形成以智能制造和核工装备为新兴产业发展重点方向。
2024年上半年，公司毛利率为10.78%，同比下降4.29个百分点；净利率为-14.23%，较上年同期下降15.33个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.34%，同比上升2.36个百分点，环比上升11.23个百分点；净利率为-8.53%，较上年同期下降11.42个百分点，较上一季度上升14.04个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.58%，较上年同期下降6.18个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-5.07%，较上年同期下降5.74个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-8.67亿元，同比减少5277.84万元；筹资活动现金流净额1.35亿元，同比减少1.14亿元；投资活动现金流净额-178.30万元，上年同期为-3112.69万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.70亿元，上年同期为-8.62亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为60.20%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业26/84）；固定资产周转率为0.81次，上年同期为1.47次（2023年上半年行业平均值为1.64次，公司位居同行业50/84）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.53次、0.71次。
2024年上半年，公司期间费用为2.18亿元，较上年同期减少127.15万元；但期间费用率为24.59%，较上年同期上升11.32个百分点。其中，销售费用同比下降12.48%，管理费用同比下降2.43%，研发费用同比增长18.71%，财务费用由去年同期的433.28万元变为-200.17万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内列支的销售业务费同比减少；管理费用的变动主要因为报告期内列支在管理费用的职工薪酬和交通运行费同比减少；财务费用的变动主要因为报告期内平均短期借款减少，利息支出同比减少；研发费用的变动主要因为报告期内实施研发项目材料投入同比增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少79.10%，占公司总资产比重下降13.54个百分点；应收账款较上年末增加19.88%，占公司总资产比重上升8.56个百分点；存货较上年末增加5.24%，占公司总资产比重上升3.02个百分点；固定资产较上年末减少0.94%，占公司总资产比重上升1.76个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少20.74%，占公司总资产比重下降1.53个百分点；应付账款较上年末减少6.41%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；应交税费较上年末减少91.11%，占公司总资产比重下降1.56个百分点；短期借款较上年末减少34.96%，占公司总资产比重下降0.88个百分点，主要系报告期末重分类的贴现票据减少。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为11.4亿元，占净资产的53.16%，较上年末增加5672.25万元。其中，存货跌价准备为1347.33万元，计提比例为1.17%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为54.23%，相比上年末下降2.13个百分点；有息资产负债率为2.23%，相比上年末下降0.88个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.25，速动比率为0.84。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为李京波、中国国际金融股份有限公司、深圳市玺恒投资有限公司、中信证券股份有限公司、杨卫亮，取代了一季度末的熊宗波、刘成祥、香港中央结算有限公司、文腊梅、刘建初。在具体持股比例上，中国航天科工集团有限公司、南京晨光集团有限责任公司、天治基金-工商银行-华融信托-华融·海西晟乾7号权益投资集合资金信托计划、航天科工资产管理有限公司、郎富才持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.24万户，较一季度末增长了1.13万户，增幅27.38%；户均持股市值由一季度末的13.32万元下降至10.60万元，降幅为20.42%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
