豫光金铅(600531)8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入188.69亿元,同比增长14.14%;归母净利润4.21亿元,同比增长15.37%;扣非净利润3.89亿元,同比增长12.06%;经营活动产生的现金流量净额为5.43亿元,上年同期为-1.55亿元;报告期内,豫光金铅基本每股收益为0.3862元,加权平均净资产收益率为8.67%。
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以8月30日收盘价计算,豫光金铅目前市盈率(TTM)约为9.65倍,市净率(LF)约为1.21倍,市销率(TTM)约为0.18倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入102.99亿元,同比增长25.80%,环比增长20.16%;归母净利润2.52亿元,同比增长18.27%,环比增长49.11%;扣非净利润2.21亿元,同比增长9.34%,环比增长31.04%。
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半年报称,公司主要从事铅、铜冶炼,产出铅锭和阴极铜,同时对黄金、白银、锌、硫酸等有价金属和有价元素进行综合回收。公司利用自身技术优势和长期积累的生产经验,充分、高效回收铅、铜冶炼过程中产出的黄金、白银、锌、硫酸等副产品,增加企业效益。
2024年上半年,公司毛利率为7.91%,同比上升3.19个百分点;净利率为2.23%,较上年同期上升0.02个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为10.17%,同比上升5.79个百分点,环比上升4.98个百分点;净利率为2.45%,较上年同期下降0.15个百分点,较上一季度上升0.48个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.67%,较上年同期增长0.63个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.72%,较上年同期增长0.24个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为5.43亿元,同比增加6.97亿元;筹资活动现金流净额2.94亿元,同比减少2.23亿元;投资活动现金流净额-4.36亿元,上年同期为-2.58亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为3.81亿元,上年同期为-4.85亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为109.23%,净现比为128.95%。
营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为1.17次,上年同期为1.14次(2023年上半年行业平均值为0.49次,公司位居同行业1/14);固定资产周转率为5.91次,上年同期为5.10次(2023年上半年行业平均值为1.96次,公司位居同行业2/14);公司应收账款周转率、存货周转率分别为68.87次、2.06次。
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2024年上半年,公司期间费用为4.72亿元,较上年同期增加1.75亿元;期间费用率为2.50%,较上年同期上升0.71个百分点。其中,销售费用同比下降12.97%,管理费用同比增长24.78%,研发费用同比增长61.75%,财务费用同比增长106.25%。
资料显示,财务费用的变动主要因为本期公司汇兑损失增加;研发费用的变动主要因为本期研发投入增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司固定资产较上年末减少3.61%,占公司总资产比重下降4.14个百分点;存货较上年末增加26.19%,占公司总资产比重上升3.16个百分点;货币资金较上年末增加33.42%,占公司总资产比重上升1.43个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末增加90.66%,占公司总资产比重上升0.68个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末增加82.14%,占公司总资产比重上升3.71个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加108.29%,占公司总资产比重上升3.82个百分点;长期借款较上年末减少34.30%,占公司总资产比重下降6.60个百分点;短期借款较上年末增加7.80%,占公司总资产比重下降3.04个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为94.24亿元,占净资产的185.6%,较上年末增加19.56亿元。其中,存货跌价准备为1371.4万元,计提比例为0.15%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为71.12%,相比上年末上升3.69个百分点;有息资产负债率为46.87%,相比上年末下降5.81个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.23,速动比率为0.36。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为润泉东方1期私募证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、王跃岭,取代了一季度末的中信证券股份有限公司、招商量化精选股票型发起式证券投资基金、王健。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所上升,中国黄金集团资产管理有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、招商安本增利债券型证券投资基金持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,豫光金铅11.26%股份处于质押状态。其中,第一大股东河南豫光金铅集团有限责任公司质押8755.00万股公司股份,占其全部持股的27.12%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为7.27万户,较一季度末增长了3630户,增幅5.25%;户均持股市值由一季度末的10.49万元下降至9.66万元,降幅为7.91%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。