恒生电子(600570)8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入28.36亿元,同比增长0.32%;归母净利润2989.03万元,同比下降93.30%;扣非净利润1.36亿元,同比下降48.81%;经营活动产生的现金流量净额为-11.76亿元,上年同期为-8.85亿元;报告期内,恒生电子基本每股收益为0.02元,加权平均净资产收益率为0.37%。
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以8月23日收盘价计算,恒生电子目前市盈率(TTM)约为29.51倍,市净率(LF)约为3.81倍,市销率(TTM)约为4.08倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入16.48亿元,同比下降2.88%,环比增长38.79%;归母净利润6603.27万元,同比下降70.56%,环比增长282.70%;扣非净利润1.14亿元,同比下降39.97%,环比增长431.52%。
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资料显示,公司是国内领先的金融科技产品与服务提供商,聚焦金融行业,侧重资本市场业务,主要面向证券、基金、银行、期货、保险资管、信托、私募、企业金融、保险、金融基础等客户提供一站式金融科技解决方案。
2024年上半年,公司毛利率为71.32%,同比下降0.68个百分点;净利率为0.89%,较上年同期下降15.31个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为73.13%,同比下降1.30个百分点,环比上升4.33个百分点;净利率为3.66%,较上年同期下降10.15个百分点,较上一季度上升6.62个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.37%,较上年同期下降5.93个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为0.08%,较上年同期下降5.35个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-11.76亿元,同比减少2.91亿元;筹资活动现金流净额-5191.53万元,同比减少4.19亿元;投资活动现金流净额-7312.64万元,上年同期为-3.85亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-11.17亿元,上年同期为-10.41亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为85.78%,净现比为-3935.27%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.21次,上年同期为0.22次(2023年上半年行业平均值为0.17次,公司位居同行业32/103);固定资产周转率为1.84次,上年同期为1.77次(2023年上半年行业平均值为5.13次,公司位居同行业74/103);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.43次、1.27次。
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2024年上半年,公司期间费用为19.31亿元,较上年同期减少4500.07万元;期间费用率为68.09%,较上年同期下降1.81个百分点。其中,销售费用同比下降6.15%,管理费用同比下降3.75%,研发费用同比下降0.8%,财务费用由去年同期的-1062.24万元变为-573.95万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期差旅费、人员薪酬、股份支付费用减少;管理费用的变动主要因为本期股份支付费用减少;财务费用的变动主要因为公司本期利息支出比上年同期增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少54.02%,占公司总资产比重下降8.39个百分点;其他流动资产较上年末减少94.79%,占公司总资产比重下降3.43个百分点;其他非流动资产较上年末增加120.14%,占公司总资产比重上升3.06个百分点;应收账款较上年末增加18.85%,占公司总资产比重上升2.22个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司合同负债较上年末减少19.19%,占公司总资产比重下降2.25个百分点;应付职工薪酬较上年末减少52.89%,占公司总资产比重下降2.79个百分点;短期借款较上年末增加79.66%,占公司总资产比重上升2.05个百分点;应付账款较上年末减少25.85%,占公司总资产比重下降0.69个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为6.85亿元,占净资产的8.78%,较上年末增加8943.01万元。其中,存货跌价准备为4288.76万元,计提比例为5.9%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为34.44%,相比上年末下降3.94个百分点;有息资产负债率为5.63%,相比上年末上升2.42个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.04,速动比率为0.88。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,持股最多的为杭州恒生电子集团有限公司,占比20.79%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上,杭州恒生电子集团有限公司、蒋建圣、周林根、中国证券金融股份有限公司、彭政纲、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、刘曙峰、吕强、陈鸿持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为16.07万户,较一季度末下降了3257户,降幅1.99%;户均持股市值由一季度末的26.14万元下降至20.81万元,降幅为20.39%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。