淮河能源（600575.SH，股价4.33元，市值168.28亿元）控股股东再次发起向上市公司注入资产的行动。
12月16日晚间，淮河能源公告披露，正筹划通过发行股份及支付现金的方式购买控股股东淮南矿业（集团）有限责任公司（以下简称淮南矿业）持有的淮河能源电力集团有限责任公司（以下简称电力集团）89.3%股权，同时募集配套资金。公司股票将于12月17日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
2015年，淮南矿业在对淮河能源（原证券简称皖江物流）进行重组时，将名下的煤炭、电力部分资产注入上市公司。为避免同业竞争，淮南矿业承诺将以上市公司为其下属从事能源业务进入资本市场的资本运作平台，并协助上市公司做大做强主营业务。
今年11月，公司在e互动上表示，潘集电厂二期、谢桥电厂、洛河电厂四期及后期煤电项目，在具备投产运营条件后也将注入上市公司。12月17日，《每日经济新闻》记者致电上市公司证券部，工作人员向记者确认前述资产正在电力集团体内。对方称，未来煤电一体化的市场也受到较多关注，具有较强的竞争力。“电力集团是集团（指淮南矿业）的优质电力资产，收购过来对上市公司的核心竞争力肯定有很大好处。”
拟收购电力集团89.3%股权
据了解，标的资产电力集团是一家成立于2006年6月的大型能源企业，主要业务涵盖火力发电、光伏发电，以及低热值煤、煤泥、煤矸石发电的基本建设和生产经营等，实控人为安徽省国资委。第一大股东为淮南矿业，持股比例89.30%；另一位股东为国开发展基金有限公司，持股比例为10.7%。
据淮河能源控股集团有限公司官网介绍，电力集团主要负责潘集电厂一期、二期、谢桥电厂、新能源新业态等产业发展项目建设，对潘集电厂建设项目部、谢桥电厂筹备处、矿区光伏发电管理中心、新能源项目部、筹备处等下设单位实行垂直管理电力权益规模1706万千瓦，是安徽省电力权益规模最大的电力企业。
图片来源：淮河能源控股集团官网截图
淮河能源主要业务包括火力发电、售电、铁路运输及配煤。公司开展的火力发电业务拥有3家全资电厂，包括潘集电厂一期、顾桥电厂、潘三电厂，以及共属同一主体的煤电联营模式，产业实体包括田集电厂一期项目和二期项目以及配套的丁集煤矿。
12月6日，淮河能源在上证e互动回答投资者提问称，公司目前未知控股股东淮南矿业是否有整体上市相关计划，但是按照淮南矿业2016年重组时作出的公开承诺，其目前在建或拟建的潘集电厂二期、谢桥电厂、洛河电厂四期及后期煤电项目，在具备投产运营条件后也将注入上市公司。
图片来源：上证e互动截图
12月17日，淮河能源证券部工作人员向记者表示，潘集电厂二期、谢桥电厂、洛河电厂四期等项目均在电力集团体内。之前在平台上（上证e互动）和投资者交流的内容是比较确定的，只是当时没有得到控股股东要注入的消息，但是（资产注入）属于控股股东之前许下的承诺。“昨天我们也是在下午3点收盘后刚刚得到的消息。”对方称。
2015年，淮南矿业在对淮河能源进行重组时，将名下的煤炭、电力部分资产注入上市公司。为避免同业竞争，淮南矿业承诺将以上市公司作为其下属从事能源业务进入资本市场的资本运作平台，并协助上市公司做大做强主营业务。
淮南矿业旗下与上市公司从事相同或类似业务的下属企业为淮南矿业集团电力有限责任公司新庄孜电厂技改建设项目和潘集电厂在建项目及配套煤矿。
据《每日经济新闻》记者整理，潘集电厂二期2×660MW的超超临界燃煤机组项目，总投资约57.4亿元，预计在2025年6月底建成投产。
图片来源：截图
谢桥电厂2×660MW超超临界燃煤机组发电项目动态总投资58.9亿元，有望于2025年8月底建成投产，建成后预计实现年产值30亿元以上。
洛河电厂四期2×1000MW煤电项目EPC总承包已经在今年9月进行项目招标等工作。项目动态总投资75.7亿元。
这也意味着，仅电力集团旗下3家电厂的投资总额就已经达到了192亿元。
不过，此次收购电力集团的具体作价仍需等待后续公告。
曾多次筹划向上市公司注入资产
近年来，由于煤炭发电与电力行业的高度相关性，“煤电顶牛”（即煤炭价格波动与电力价格供需不匹配导致的盈利问题）一直难以解决。煤电一体化已经成为传统能源行业破局发展的一种新趋势，将煤炭生产和电力生产紧密结合，形成上下游产业链的整合模式。
在完成对皖江物流的重组后，淮南矿业没有停下资本运作的步伐，多次计划将旗下资产注入上市公司。
2020年到2022年，淮南矿业曾两度筹划吸收合并淮南矿业以实现整体上市，但均以失败告终。尽管如此，淮南矿业资产注入的步伐并未停止。
2023年，淮河能源再度筹划重大资产重组，拟收购电力集团所持潘集发电公司100%股权、淮浙煤电50.43%股权和淮浙电力49.00%股权。但淮浙煤电、淮浙电力不属于前期避免同业竞争承诺范畴，最终收购的资产仅为潘集发电公司100%股权。
此次交易是否延续了控股股东在重组之初许下的承诺，即解决与上市公司之间的同业竞争问题。上述淮河能源证券部工作人员向《每日经济新闻》记者表示，集团（淮南矿业）对同业竞争的承诺一直都有的，这次收购也是解决同业竞争很重要的一个措施。
上述工作人员还向记者表示，监管部门支持上市公司开展并购重组、补链强链，公司的收购与监管倡导不谋而合。另外，电力集团旗下还有少部分新能源业务，若收购完成，也将会整体纳入上市公司。
