中证智能财讯卧龙电驱(600580)8月31日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入79.78亿元,同比增长2.09%;归母净利润3.93亿元,同比下降35.09%;扣非净利润3.48亿元,同比下降31.85%;经营活动产生的现金流量净额为3.54亿元,同比下降43.69%;报告期内,卧龙电驱基本每股收益为0.3021元,加权平均净资产收益率为4.09%。
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以8月30日收盘价计算,卧龙电驱目前市盈率(TTM)约为45.24倍,市净率(LF)约为1.47倍,市销率(TTM)约为0.91倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入42.37亿元,同比增长6.49%,环比增长13.23%;归母净利润1.7亿元,同比下降51.01%,环比下降23.52%;扣非净利润1.49亿元,同比下降48.63%,环比下降24.62%。
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半年报显示,公司主要业务有电机及控制、光伏与储能、工业互联网等,其中电机及控制业务主要分为工业电机及驱动、日用电机及控制及电动交通。
2024年上半年,公司毛利率为25.70%,同比下降0.48个百分点;净利率为5.13%,较上年同期下降2.91个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为25.96%,同比下降1.76个百分点,环比上升0.56个百分点;净利率为4.47%,较上年同期下降4.66个百分点,较上一季度下降1.41个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.09%,较上年同期下降2.37个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.88%,较上年同期下降1.35个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为3.54亿元,同比下降43.69%;筹资活动现金流净额5.07亿元,同比增加5.03亿元;投资活动现金流净额-7.92亿元,上年同期为1083.81万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-6.91亿元,上年同期为3.47亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为81.58%,净现比为90.16%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.32次,上年同期为0.32次(2023年上半年行业平均值为0.31次,公司位居同行业13/24);固定资产周转率为1.57次,上年同期为1.75次(2023年上半年行业平均值为2.02次,公司位居同行业15/24);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.55次、1.72次。
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2024年上半年,公司期间费用为15.38亿元,较上年同期增加1.87亿元;期间费用率为19.28%,较上年同期上升1.99个百分点。其中,销售费用同比增长17.12%,管理费用同比增长3.69%,研发费用同比增长16.95%,财务费用同比增长75.64%。
资料显示,财务费用的变动主要因为汇率变动引起汇兑损益变化。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收账款较上年末增加11.49%,占公司总资产比重上升1.50个百分点;应收款项融资较上年末减少16.07%,占公司总资产比重下降0.77个百分点;货币资金较上年末减少0.18%,占公司总资产比重下降0.39个百分点;长期股权投资较上年末减少7.84%,占公司总资产比重下降0.28个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末增加81.04%,占公司总资产比重上升3.63个百分点;长期借款较上年末减少14.90%,占公司总资产比重下降2.52个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加20.62%,占公司总资产比重上升0.86个百分点;应付账款较上年末增加2.69%,占公司总资产比重下降0.17个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为35.06亿元,占净资产的35.83%,较上年末增加1.01亿元。其中,存货跌价准备为1.21亿元,计提比例为3.34%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为56.51%,相比上年末下降0.10个百分点;有息资产负债率为26.15%,相比上年末上升1.97个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.30,速动比率为0.97。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-国寿安保基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、潘美红、嘉实中证稀土产业交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金四零三组合,取代了一季度末的南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、陈新福、长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上,浙江卧龙舜禹投资有限公司、卧龙控股集团有限公司、陈建成、绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为10.85万户,较一季度末下降了2732户,降幅2.46%;户均持股市值由一季度末的19.93万元下降至14.65万元,降幅为26.49%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。