航天智装(SZ300455)$严重低估的央企卫星芯片龙头!
航天智装:左手502所右手中科院,宇航卫星芯片和存储芯片,仿真测试绝对龙头,卫星大脑和心脏,稀缺央企五院智能芯片和装备平台正式起飞!
卫星控制芯片龙头:轩宇空间为国内航天器核心控制系统领域最大的宇航级 SoC 产品供应商及最大的宇航级 SiP 系统封装模块产品供应商。国内比较稀缺的央企卫星芯片平台,地位和重要性不是一些做器件和集成的民营企业可比,更不是其他蹭五院的企业可比。
卫星存储器方面也有所突破:公司成功定型宇航用自主可控元器件静态存储器(SRAM)与可编程只读存储器(PROM),完善了公司在宇航芯片领域的产品谱系,并进一步提升了公司在芯片领域的整体实力。当前国内宇航存储器产能无法满足低轨通信卫星卫星的市场需求,因此轩宇空间有极大的概率承担起部分卫星存储器的生产配套工作。
地面测试与仿真领域龙头:轩宇空间的智能测试与仿真系统则面向于卫星从整机/整器、分系统、单机部组件各个环节的测试与应用。在卫星测试与仿真领域,轩宇空间在技术和价格上都有极大优势。独享市场份额,壁垒较大,备考航天五院,同时供应中科院系:航天五院是我国最大、实力最强的卫星研制生产单位,五院生产的航天器中大多都使用到了轩宇空间的宇航芯片。同时考虑到宇航芯片存在很高的技术壁垒,国内有能力生产的厂商屈指可数,在短时间内如此巨大的需求量会充分打开轩宇空间的市场空间,同时也与轩宇空间顺义基地的产能规划情况相吻合。另外值得注意的是,中科院下属单位也是轩宇空间的前 5大客户之一,公司为其提供微系统及控制部组件。
市场空间:502 所的 GNC 产品约占卫星价值量的 15%,其中航天智装的产品约占 60%,总体价值量10%。五院承担中国60%卫星的研制任务,中科院下属单位也是轩宇空间前 5 大客户之一,公司为其提供微系统及控制部组件.考虑到五院独供+中科院系,预计公司将独享中国低轨道卫星70%芯片份额。按照卫星2000万总价,航天智装的cpu和存储芯片占比10%,200万单台,按照1000万台2025年,对应收入增量20亿,30%净利率,6亿芯片利润,至少看300亿市值!
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