中证智能财讯华谊集团（600623）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入224.12亿元，同比增长14.49%；归母净利润4.14亿元，同比增长272.77%；扣非净利润3.95亿元，同比增长3318.90%；经营活动产生的现金流量净额为13.7亿元，上年同期为-35.47亿元；报告期内，华谊集团基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为1.84%。

　　以8月26日收盘价计算，华谊集团目前市盈率（TTM）约为10.45倍，市净率（LF）约为0.56倍，市销率（TTM）约为0.29倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入119.3亿元，同比增长18.41%，环比增长11.30%；归母净利润2.62亿元，同比增长160.47%，环比增长72.12%；扣非净利润2.77亿元，同比增长527.20%，环比增长133.24%。

　　资料显示，公司主要从事能源化工、绿色轮胎、先进材料、精细化工和化工服务五大核心业务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，精细化工收入79.36亿元，同比增长48.41%，占营业收入的35.04%；轮胎制造收入53.60亿元，同比增长11.89%，占营业收入的23.66%；能源化工收入38.95亿元，同比增长1.19%，占营业收入的17.20%。

　　2024年上半年，公司毛利率为8.48%，同比上升1.24个百分点；净利率为2.81%，较上年同期上升1.05个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.00%，同比上升0.39个百分点，环比上升1.10个百分点；净利率为3.32%，较上年同期上升0.76个百分点，较上一季度上升1.08个百分点。

　　分产品看，精细化工、轮胎制造、能源化工2024年上半年毛利率分别为6.50%、12.86%、4.43%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.84%，较上年同期增长1.33个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.52%，较上年同期增长0.65个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为13.70亿元，同比增加49.17亿元；筹资活动现金流净额-7.49亿元，同比减少17.71亿元；投资活动现金流净额-3.62亿元，上年同期为-10.76亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.70亿元，上年同期为-21.21亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为94.72%，净现比为331.34%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业21/61）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.57次、4.14次。

　　2024年上半年，公司期间费用为13.69亿元，较上年同期增加2.54亿元；期间费用率为6.11%，较上年同期上升0.41个百分点。其中，销售费用同比增长14.41%，管理费用同比下降4.8%，研发费用同比增长31.58%，财务费用同比增长200.58%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为广西项目转固利息支出费用化；研发费用的变动主要因为公司加强科技投入，增加研发支出。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加58.81%，占公司总资产比重上升1.31个百分点；发放贷款和垫款较上年末减少11.42%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；固定资产较上年末减少4.39%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；在建工程较上年末增加65.20%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少67.44%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；应付账款较上年末增加8.21%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；吸收存款及同业存款较上年末增加2.95%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；合同负债较上年末减少23.17%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为49.31亿元，占净资产的22.02%，较上年末减少4249.09万元。其中，存货跌价准备为3.28亿元，计提比例为6.24%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为56.74%，相比上年末下降0.46个百分点；有息资产负债率为19.97%，相比上年末上升0.20个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.03，速动比率为0.84。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一四组合，取代了一季度末的招商量化精选股票型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金、钟敏侨持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。