复旦复华（600624）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.19亿元，同比下降8.82%；归母净利润亏损1576.26万元，上年同期盈利139.96万元；扣非净利润亏损2085.56万元，上年同期亏损272.3万元；经营活动产生的现金流量净额为-5133.75万元，上年同期为1113.44万元；报告期内，复旦复华基本每股收益为-0.023元，加权平均净资产收益率为-1.98%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为509.30万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为228.26万元，少数股东权益影响额（税后）为-4.32万元。

　　以8月30日收盘价计算，复旦复华目前市盈率（TTM）约为-178.53倍，市净率（LF）约为2.56倍，市销率（TTM）约为3.08倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.64亿元，同比下降9.08%，环比增长5.38%；归母净利润-465.89万元，同比下降475.78%，环比增长58.04%；扣非净利润-854.17万元，同比下降283.31%，环比增长30.63%。

　　资料显示，报告期内公司所从事的主要业务包括医药、软件和园区三大业务板块。

　　2024年上半年，公司毛利率为38.41%，同比下降7.00个百分点；净利率为-5.00%，较上年同期下降5.58个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为37.17%，同比下降9.55个百分点，环比下降2.53个百分点；净利率为-2.95%，较上年同期下降3.92个百分点，较上一季度上升4.22个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.98%，较上年同期下降2.15个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.73%，较上年同期下降1.04个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5133.75万元，同比减少6247.19万元；筹资活动现金流净额-1.34亿元，同比减少1.18亿元；投资活动现金流净额-172.68万元，上年同期为-909.63万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2074.28万元，上年同期为1169.44万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为100.46%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业65/114）；固定资产周转率为0.77次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.92次、0.31次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.37亿元，较上年同期减少1680.49万元；期间费用率为42.94%，较上年同期下降1.01个百分点。其中，销售费用同比下降13.37%，管理费用同比下降3.57%，研发费用同比下降23.48%，财务费用同比下降8.53%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少61.89%，占公司总资产比重下降9.63个百分点；固定资产较上年末增加8.14%，占公司总资产比重上升5.09个百分点；存货较上年末减少3.76%，占公司总资产比重上升3.35个百分点；投资性房地产较上年末减少30.13%，占公司总资产比重下降1.90个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少88.73%，占公司总资产比重下降5.38个百分点；短期借款较上年末减少6.27%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；应付票据较上年末减少78.84%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少8.65%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.13亿元，占净资产的78.36%，较上年末减少2392.73万元。其中，存货跌价准备为4526.05万元，计提比例为6.88%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.95%，相比上年末下降5.01个百分点；有息资产负债率为23.62%，相比上年末下降3.96个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.44，速动比率为0.41。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为周敏、戴玥，取代了一季度末的中信建投证券股份有限公司、欧阳梅。在具体持股比例上，周柏根持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.09万户，较一季度末下降了977户，降幅1.58%；户均持股市值由一季度末的5.10万元下降至3.34万元，降幅为34.51%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。