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中证智能财讯中源协和(600645)8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入8.02亿元,同比增长0.53%;归母净利润8518.51万元,同比增长3.04%;扣非净利润8396.6万元,同比增长6.67%;经营活动产生的现金流量净额为9863.57万元,同比下降12.66%;报告期内,中源协和基本每股收益为0.18元,加权平均净资产收益率为2.32%。
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以8月29日收盘价计算,中源协和目前市盈率(TTM)约为71.29倍,市净率(LF)约为2.15倍,市销率(TTM)约为4.87倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入4.04亿元,同比下降3.81%,环比增长1.59%;归母净利润4503.56万元,同比下降0.59%,环比增长12.17%;扣非净利润4562.47万元,同比增长7.91%,环比增长19.00%。
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资料显示,公司主要业务包括“精准预防”领域的细胞检测制备及存储;“精准诊断”领域的体外诊断原料、体外诊断试剂和器械的研产销,生物基因、蛋白、抗体等科研试剂产品,以及基因检测服务;“细胞治疗”领域的干细胞、免疫细胞临床应用的研发等;形成“精准医疗”产业链。
2024年上半年,公司毛利率为69.06%,同比上升0.28个百分点;净利率为10.73%,较上年同期上升0.50个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为69.07%,同比上升0.14个百分点,环比上升0.02个百分点;净利率为11.02%,较上年同期下降0.01个百分点,较上一季度上升0.59个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.32%,较上年同期增长0.03个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.94%,较上年同期增长0.03个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为9863.57万元,同比下降12.66%;筹资活动现金流净额-1.89亿元,同比减少1.85亿元;投资活动现金流净额-4143.42万元,上年同期为-4524.42万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为3321.13万元,相比上年同期下降46.97%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为103.85%,净现比为115.79%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.15次,上年同期为0.15次(2023年上半年行业平均值为0.14次,公司位居同行业17/39);固定资产周转率为1.40次,上年同期为1.29次(2023年上半年行业平均值为1.12次,公司位居同行业19/39);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.35次、0.97次。
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2024年上半年,公司期间费用为4.19亿元,较上年同期增加56.68万元;但期间费用率为52.21%,较上年同期下降0.20个百分点。其中,销售费用同比下降9.25%,管理费用同比增长2.11%,研发费用同比增长23.51%,财务费用由去年同期的-873.61万元变为-1102.20万元。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少8.08%,占公司总资产比重下降1.84个百分点;应收账款较上年末增加9.34%,占公司总资产比重上升1.20个百分点;存货较上年末增加5.76%,占公司总资产比重上升0.36个百分点;固定资产较上年末减少4.56%,占公司总资产比重下降0.30个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付职工薪酬较上年末减少33.62%,占公司总资产比重下降0.47个百分点;应付账款较上年末增加15.43%,占公司总资产比重上升0.34个百分点;应交税费较上年末减少30.28%,占公司总资产比重下降0.19个百分点;合同负债较上年末增加0.97%,占公司总资产比重上升0.61个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为2.62亿元,占净资产的7.27%,较上年末增加1428.27万元。其中,存货跌价准备为6614.16万元,计提比例为20.15%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为30.02%,相比上年末上升0.22个百分点;有息资产负债率为0.77%,相比上年末上升0.05个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.67,速动比率为1.49。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为魏春木,取代了一季度末的万家中证1000指数增强型发起式证券投资基金。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、马玉龙、朱秋连持股有所上升,王辉持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,中源协和12.14%股份处于质押状态。其中,第一大股东天津德源健康管理有限公司质押5678.75万股公司股份,占其全部持股的100.00%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.72万户,较一季度末增长了2069户,增幅5.90%;户均持股市值由一季度末的21.88万元下降至20.28万元,降幅为7.31%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。