ST目药（600671）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5954.84万元，同比增长16.87%；归母净利润亏损1850.07万元，上年同期亏损2342.1万元；扣非净利润亏损2205.71万元，上年同期亏损2110.39万元；经营活动产生的现金流量净额为-2812.84万元，上年同期为-3025.1万元；报告期内，ST目药基本每股收益为-0.1519元，加权平均净资产收益率为-66.34%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于控股子公司青岛源嘉盛鼎生物医疗科技有限公司增加741万元收入。

　　以8月29日收盘价计算，ST目药目前市盈率（TTM）约为-25.19倍，市净率（LF）约为45.09倍，市销率（TTM）约为6.45倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3181.32万元，同比增长10.84%，环比增长14.70%；归母净利润-877.79万元，同比增长38.90%，环比增长9.72%；扣非净利润-1130.46万元，同比增长14.89%，环比下降5.14%。

　　半年报显示，公司主要从事中药制剂、西药制剂、原料药及保健品的研发、生产及销售、医药流通业务和中医诊疗业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为27.02%，同比上升4.43个百分点；净利率为-31.72%，较上年同期上升14.68个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.06%，同比下降0.10个百分点，环比下降6.36个百分点；净利率为-27.62%，较上年同期上升20.01个百分点，较上一季度上升8.79个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-66.34%，同比上升22.59个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-11.82%，较上年同期上升7.01个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2812.84万元，同比增加212.26万元；筹资活动现金流净额-758.05万元，同比减少444.32万元；投资活动现金流净额-997.75万元，上年同期为-247.94万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1168.22万元，上年同期为-3463.17万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为129.59%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业52/73）；固定资产周转率为0.43次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业68/73）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.75次、0.90次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4071.11万元，较上年同期增加1341.49万元；期间费用率为68.37%，较上年同期上升14.80个百分点。其中，销售费用同比增长35.63%，管理费用同比增长54.09%，研发费用同比增长7685.79%，财务费用同比增长28.85%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少27.21%，占公司总资产比重下降6.88个百分点；存货较上年末增加23.92%，占公司总资产比重上升3.57个百分点；在建工程较上年末增加31666.86%，占公司总资产比重上升1.65个百分点；预付款项较上年末增加484.04%，占公司总资产比重上升1.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少29.30%，占公司总资产比重下降7.86个百分点，主要系母公司3,000万元贷款归还；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加52.94%，占公司总资产比重上升7.88个百分点；应交税费较上年末减少69.90%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；应付职工薪酬较上年末减少33.93%，占公司总资产比重下降0.62个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5321.75万元，占净资产的285.54%，较上年末增加1027.11万元。其中，存货跌价准备为679.2万元，计提比例为11.32%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为87.65%，相比上年末上升3.81个百分点；有息资产负债率为23.01%，相比上年末下降8.04个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.74，速动比率为0.50。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为青岛汇隆华泽投资有限公司，占比29.99%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，高文元、青岛共享应急安全管理咨询有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6015户，较一季度末下降了1068户，降幅15.08%；户均持股市值由一季度末的15.71万元下降至15.00万元，降幅为4.52%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。