中证智能财讯东阳光（600673）8月20日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入60.13亿元，同比增长16.15%；归母净利润2.26亿元，同比扭亏；扣非净利润1.81亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为3.26亿元，同比增长56.32%；报告期内，东阳光基本每股收益为0.076元，加权平均净资产收益率为2.28%。
公告称，公司营业收入变化主要由于本报告期第三代制冷剂配额制方案正式落地，其价格快速上涨，以及高端铝箔类产品销售量增加。
以8月19日收盘价计算，东阳光目前市盈率（TTM）约为272.04倍，市净率（LF）约为2.13倍，市销率（TTM）约为1.65倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入31.83亿元，同比增长27.86%，环比增长12.49%；归母净利润1.28亿元，同比增长162.41%，环比增长29.26%；扣非净利润8970.07万元，同比增长128.07%，环比下降2.12%。
资料显示，公司主营业务包括电子元器件、高端铝箔、化工新材料、能源材料四大板块。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，高端铝箔类收入26.62亿元，同比增长31.20%，占营业收入的44.28%；电子元器件类收入15.89亿元，同比增长6.16%，占营业收入的26.42%；化工新材料类收入13.34亿元，同比增长20.25%，占营业收入的22.18%。
2024年上半年，公司毛利率为13.96%，同比上升2.88个百分点；净利率为3.60%，较上年同期上升7.02个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.75%，同比上升6.32个百分点，环比下降0.45个百分点；净利率为3.92%，较上年同期上升13.57个百分点，较上一季度上升0.68个百分点。
分产品看，高端铝箔类、电子元器件类、化工新材料类2024年上半年毛利率分别为3.92%、25.49%、21.94%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.28%，较上年同期增长3.66个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.56%，较上年同期增长1.73个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.26亿元，同比增长56.32%；筹资活动现金流净额-11.03亿元，同比减少20.38亿元；投资活动现金流净额-5.15亿元，上年同期为-3.59亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4121.78万元，上年同期为-69203.99万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为123.11%，净现比为144.12%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业10/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.53次、3.41次。
2024年上半年，公司期间费用为6.30亿元，较上年同期减少1.07亿元；期间费用率为10.48%，较上年同期下降3.76个百分点。其中，销售费用同比下降8.07%，管理费用同比下降41.93%，研发费用同比增长23.88%，财务费用同比增长2.14%。
资料显示，管理费用的变动主要因为上年同期对限制性股票激励计划、员工持股计划事项确认股权激励费用，本期已分摊完毕；研发费用的变动主要因为本报告期加大研发投入。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期待摊费用较上年末增加1455.67%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；应收账款较上年末增加9.85%，占公司总资产比重上升0.72个百分点；在建工程较上年末增加9.79%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；应收款项融资较上年末减少21.71%，占公司总资产比重下降0.62个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加14.90%，占公司总资产比重上升3.20个百分点；长期借款较上年末增加16.38%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加7.37%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；应付票据较上年末减少8.67%，占公司总资产比重下降0.48个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为15.39亿元，占净资产的16.99%，较上年末增加4402.57万元。其中，存货跌价准备为2027.12万元，计提比例为1.3%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为63.11%，相比上年末上升3.76个百分点；有息资产负债率为46.78%，相比上年末上升5.06个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.84，速动比率为0.71。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为深圳市东阳光实业发展有限公司，占比19.13%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、富国成长领航混合型证券投资基金持股有所上升，博时汇兴回报一年持有期灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，东阳光41.06%股份处于质押状态。其中，第一大股东深圳市东阳光实业发展有限公司质押5.69亿股公司股份，占其全部持股的98.77%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.78万户，较一季度末下降了2116户，降幅4.24%；户均持股市值由一季度末的53.07万元下降至44.39万元，降幅为16.36%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
