中证智能财讯中粮糖业(600737)8月31日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入149.56亿元,同比增长17.52%;归母净利润8.63亿元,同比增长12.22%;扣非净利润8.15亿元,同比增长16.85%;经营活动产生的现金流量净额为30.60亿元,上年同期为-7.56亿元;报告期内,中粮糖业基本每股收益为0.4033元,加权平均净资产收益率为7.17%。公司2024年半年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2元(含税)。
公告称,营业收入变化主要由于公司积极把握市场机遇,各板块销售收入同比均增长。
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以8月30日收盘价计算,中粮糖业目前市盈率(TTM)约为8.14倍,市净率(LF)约为1.62倍,市销率(TTM)约为0.5倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入71.45亿元,同比下降9.90%,环比下降8.54%;归母净利润4.22亿元,同比下降14.64%,环比下降4.14%;扣非净利润4.28亿元,同比下降0.56%,环比增长10.62%。
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资料显示,中粮糖业是以食糖和番茄为主业的央企控股上市公司,两大产业在国内均处于龙头地位。
2024年上半年,公司毛利率为10.42%,同比下降1.64个百分点;净利率为5.86%,较上年同期下降0.36个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为11.42%,同比下降0.33个百分点,环比上升1.91个百分点;净利率为5.99%,较上年同期下降0.47个百分点,较上一季度上升0.25个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.17%,较上年同期下降0.23个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为6.31%,较上年同期增长0.59个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为30.60亿元,同比增加38.16亿元;筹资活动现金流净额-18.71亿元,同比减少22.86亿元;投资活动现金流净额-3.48亿元,上年同期为6.88亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为43.37亿元,相比上年同期增长266.59%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为133.90%,净现比为354.79%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.74次,上年同期为0.60次(2023年上半年行业平均值为0.39次,公司位居同行业2/11);固定资产周转率为3.88次,上年同期为3.56次(2023年上半年行业平均值为1.82次,公司位居同行业1/11);公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.22次、1.67次。
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2024年上半年,公司期间费用为4.99亿元,较上年同期减少8337.31万元;期间费用率为3.34%,较上年同期下降1.23个百分点。其中,销售费用同比下降6.77%,管理费用同比下降14.74%,研发费用同比增长175.33%,财务费用同比下降56.13%。
资料显示,销售费用的变动主要因为运输、装卸、仓储等物流费用同比减少;管理费用的变动主要因为职工薪酬同比减少;财务费用的变动主要因为利息费用同比减少;研发费用的变动主要因为研发直接投入同比增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司存货较上年末减少34.26%,占公司总资产比重下降11.83个百分点;货币资金较上年末增加84.23%,占公司总资产比重上升5.00个百分点;固定资产较上年末增加3.74%,占公司总资产比重上升2.89个百分点;预付款项较上年末增加91.63%,占公司总资产比重上升2.00个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末减少49.73%,占公司总资产比重下降7.45个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加44.14%,占公司总资产比重上升5.74个百分点;合同负债较上年末减少53.66%,占公司总资产比重下降3.56个百分点;应交税费较上年末增加357.72%,占公司总资产比重上升3.43个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为63.63亿元,占净资产的58.57%,较上年末减少33.16亿元。其中,存货跌价准备为5.35亿元,计提比例为7.76%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为41.98%,相比上年末下降2.92个百分点;有息资产负债率为9.80%,相比上年末下降7.44个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.70,速动比率为0.88。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为招商证券股份有限公司、黄海、贝莱德中国新视野混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、廖国沛,取代了一季度末的全国社保基金五零二组合、天津农垦宏益联投资有限公司、中信证券股份有限公司、中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金四零二组合。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、澳门金融管理局-自有资金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为10.43万户,较一季度末增长了1.09万户,增幅11.62%;户均持股市值由一季度末的21.98万元下降至19.67万元,降幅为10.51%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。