43.6下调价，看来是要通过拉升30%，拉到57以上，然后强赎自身的债券，达到不稀释股权的目的，这波配合机构几年的布局牛逼
发表于 2024-11-08 17:15:30
发布于 陕西
$闻泰科技(SH600745)$
让我们用一个简单的例子来说明转债和转股的关系：
假设有一家上市公司“好公司”，它发行了一种可转换债券，以下是一些关键信息：
债券面值：100元转股价格：50元（这意味着每张债券可以按50元的价格转换为2股股票，因为100元/50元 = 2股）当前股票价格：45元情况一：股票价格低于转股价格
在当前股票价格为45元时，如果转债持有人选择转股，他们将以50元的价格购买股票，而市场上股票的价格只有45元，这显然是不划算的。因此，转债持有人更可能选择继续持有债券，等待股票价格上涨或债券到期收取利息。
情况二：股票价格上涨到转股价格之上
假设过了一段时间，好公司的业务做得很好，股票价格上涨到了60元。这时，如果转债持有人选择转股，他们可以用50元的价格购买市场价值60元的股票。这样，每转一股就能立即获得10元的利润（不考虑交易成本和税收）。
转股动机：现在转债持有人有很强的动机去转股，因为转股后他们可以立即以低于市场价的价格获得股票。转股操作：假设转债持有人决定将债券转换为股票，他们将以50元的价格获得2股股票，总价值120元（2股 * 60元/股），而他们原本的债券面值只有100元，所以转股后他们立即获得了20元的利润。转股价格下修的例子
如果好公司的股票价格一直没能超过50元，转债持有人就不太可能转股。为了鼓励转股，好公司可能会决定下修转股价格，比如将其降至40元。
新的转股价格：40元新的转股动机：现在，即使股票价格是45元，转债持有人也可以选择以40元的价格转股，这样他们就能以低于市场价的价格获得股票。通过这个例子，我们可以看到转债和转股之间的关系，以及为什么公司可能会考虑下修转股价格来激励转债持有人转股。
强赎（强制赎回）
强赎是指在一定条件下，发行公司有权按照事先约定的价格从转债持有人手中赎回转债。这通常发生在以下情况：
股票价格大幅上涨：当公司的股票价格连续一段时间（比如30个交易日）高于转股价格的一定比例（比如130%）时，公司可能会行使强赎权。这是因为公司宁愿以较低的成本（即约定的赎回价格）赎回债券，也不愿让转债持有人以较低的成本转换为股票。举例说明：
假设转债的转股价格为50元，股票市场价格连续30个交易日超过65元（即转股价格的130%）。公司可能会宣布强赎，以债券面值加上一定利息（通常是约定的年化利率）的价格赎回转债。这样，转债持有人面临选择：是按照强赎价格卖出转债，还是转换为股票然后在市场上卖出。强赎的目的：公司通过强赎可以避免转债持有人以低于市场价的价格转股，从而保护公司及其现有股东的利益。还债（偿还债务）
还债是指转债到期时，如果转债持有人没有选择转股，公司需要按照债券的面值和约定的利息偿还债务。以下是还债的几个关键点：
到期偿还：转债通常有一个固定的到期日，到期时，如果转债没有被转换成股票，公司需要按照面值偿还本金，并支付到期前的利息。举例说明：
假设一张转债面值为100元，年利率为2%，到期日为5年后。如果到期时转债持有人没有转股，公司需要支付100元的本金加上10元的利息（100元 * 2% * 5年 = 10元），总共110元。提前偿还：在某些情况下，公司也可能选择在到期前提前偿还转债，这可能是出于财务考虑，比如降低利息支出或调整债务结构。
还债的影响：当公司偿还债务时，转债将从市场上消失，公司的负债减少，但同时也失去了通过转债筹集的资金。
总的来说，强赎和还债是转债发行过程中的两个重要环节，它们都涉及到公司的财务决策和转债持有人的利益。强赎通常发生在股票市场表现良好时，而还债则是在转债到期或公司选择提前偿还时发生。
