2024年岁尾，闻泰科技（600745）发布资产出售公告，拟将9家从事电子产品集成业务的公司股权和经营资产转让给立讯有限（立讯精密（002475）第一大股东）或其指定方。交易完成后，公司将集中资源专注于半导体业务。

　　需要指出的是，闻泰科技半导体业务经营主体为安世半导体，其主要收入来自海外市场。《财中社》发现，2024年12月2日，美国新一轮“实体清单”新增140家单位，闻泰科技赫然在列。而且，此前，闻泰科技就曾因地缘政治因素，被迫出售位于英国的晶圆厂NWF。

　　出售低毛利率、亏损的集成业务的确有助于闻泰科技提升业绩，增强盈利能力。但从公司半导体业务所面临的外部环境来看，出售集成业务更像是壮士断腕，回笼资金准备“过冬”。

　　被迫断腕ODM

　　2021年是闻泰科技集成业务由盛转衰的转折点，公司在这一年接手了欧菲光（002456）旗下的向苹果提供摄像头模组代工业务的德尔塔公司以及相关设备资产，完成了半导体、集成业务、光学模组三大业务线的组建。

　　2021年12月11日，闻泰科技光学模组样品通过苹果公司最终验证，正式进入量产及常态化批量出货阶段。不过，光学模组与集成业务并未出现预期的协同效应。2022年，产品集成业务也由盈转亏，净利润为-15.69亿元，上年同期其净利润为1.84亿元；同期，光学模组业务净亏损3.35亿元。

　　2023年，产品集成业务继续亏损，其净利润为-4.47亿元。更为严重的是，2023年11月30日，闻泰科技发布公告，德尔塔光学模组业务向境外特定客户出货产品完成了现有订单后，未再取得新的订单。2023年12月，闻泰科技决定停止生产特定客户光学模组产品。这意味着德尔塔被苹果公司踢出了光学模组供应链。

　　企查查显示，2023年年末，德尔塔公司参保人数也由2021年的1521人减少至67人。从参保人员数量来看，公司业务量大幅缩水。

　　进入2024年上半年，闻泰科技产品集成业务盈利能力进一步下降，其净利润为-8.5亿元，毛利率也由上年同期的9.10%降至2.49%。

　　需要指出的是，据Counterpoint数据，华勤技术（603296）、龙旗科技（603341）、闻泰科技是国内智能手机ODM业务的三巨头。2023年，三家公司在国内智能手机ODM市场的份额分别为27.90%、27.30%、20.60%。

　　与闻泰科技不同的是，2024年上半年，华勤技术扣非归母净利润为10.20亿元，同比增长5.75%；龙旗科技扣非归母净利润为2.72亿元，同比增长3.30%。

　　从数据来看，在与华勤技术、龙旗科技等竞争对手的竞争中，闻泰科技产品集成业务处于劣势。因此，对于闻泰科技来说，出售低盈利能力的产品集成业务，集中资源专注半导体业务或许是当下的最优解。

　　半导体外部环境紧张

　　受宏观经济等因素影响，闻泰科技半导体业务也出现下滑，2023年及2024年上半年，公司半导体业务收入分别为152.26亿元、70.40亿元，同比分别增长-4.85%、-7.90%，净利润分别为24.26亿元、10.80亿元，同比分别增长-35.29%、-22.40%。

　　需要指出的是，2024年12月2日，美国发布了新的出口管制实体清单，并新增140家单位，而闻泰科技也被列入其中。更为严重的是，闻泰科技半导体业务收入主要来自海外地区，这引发市场担忧，公司股价也有所走低。其实，早在2023年年末，闻泰科技就因地缘政治因素被迫出售位于英国的晶圆厂NWF。

　　值得一提的是，就在发布出售产品集成业务公告的同时，闻泰科技还发布公告拟终止安世中国先进封测平台及工艺升级项目，并将剩余募集资金4.97亿元永久补充流动资金。

　　2020年，闻泰科技通过收购安世半导体成功切入半导体IDM领域，并募集配套资金58亿元，其中，安世中国先进封测平台及工艺升级项目是重点募投项目，项目预计完工时间为2023年12月，建设完成后，将新增标准器件产能约 78亿件/年，全方位提高安世中国的封测产能和生产效率。

　　需要指出的是，2022年12月9日，也就是在安世半导体收到英国商业、能源和工业战略部正式通知后1个月内，闻泰科技发布公告将上述项目完成时间调整为2024年12月底。

　　2024年12月31日，同样在被列入美国新一轮实体清单后的1个月内，闻泰科技发布公告终止安世中国先进封测平台及工艺升级项目，将剩余募集资金补充流动资金。

　　对于终止项目的原因，闻泰科技在公告中表示“根据市场情况变化并结合公司实际情况而审慎研究做出的合理调整，可以有效降低业务风险和投资风险，通稿募集资金使用效率”。

　　不可否认的是，闻泰科技半导体业务的外部环境并不乐观。