中证智能财讯锦江酒店（600754）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入68.92亿元，同比增长0.23%；归母净利润8.48亿元，同比增长59.15%；扣非净利润3.89亿元，同比增长4.02%；经营活动产生的现金流量净额为20.52亿元，同比下降23.09%；报告期内，锦江酒店基本每股收益为0.7921元，加权平均净资产收益率为4.96%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为4.59亿元，其中子公司处置损益为4.21亿元。

　　以8月30日收盘价计算，锦江酒店目前市盈率（TTM）约为19.61倍，市净率（LF）约为1.52倍，市销率（TTM）约为1.76倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入36.86亿元，同比下降4.84%，环比增长14.96%；归母净利润6.58亿元，同比增长68.02%，环比增长246.36%；扣非净利润3.26亿元，同比增长15.29%，环比增长423.43%。

　　半年报显示，报告期内，公司所从事的主要业务为“全服务型酒店营运及管理业务”、“有限服务型酒店营运及管理业务”和“食品及餐饮业务”。

　　2024年上半年，公司毛利率为39.85%，同比下降2.01个百分点；净利率为14.38%，较上年同期上升4.51个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为43.75%，同比下降2.18个百分点，环比上升8.37个百分点；净利率为19.98%，较上年同期上升7.71个百分点，较上一季度上升12.04个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.96%，较上年同期增长1.90个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.87%，较上年同期增长1.03个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为20.52亿元，同比下降23.09%；筹资活动现金流净额-31.04亿元，同比减少12.92亿元；投资活动现金流净额27.14亿元，上年同期为16.21亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为22.46亿元，相比上年同期下降7.46%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为116.33%，净现比为242.05%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.14次（2023年上半年行业平均值为0.17次，公司位居同行业48/80）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.30次、66.08次。

　　2024年上半年，公司期间费用为21.81亿元，较上年同期减少2567.70万元；期间费用率为31.65%，较上年同期下降0.45个百分点。其中，销售费用同比下降5.27%，管理费用同比下降7.27%，研发费用同比下降13.5%，财务费用同比增长31.93%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少30.87%，占公司总资产比重下降2.77个百分点；货币资金较上年末增加3.69%，占公司总资产比重上升1.56个百分点；商誉较上年末减少1.50%，占公司总资产比重上升0.53个百分点；无形资产较上年末减少1.14%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少31.72%，占公司总资产比重下降5.70个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加22.43%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；租赁负债较上年末减少6.19%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加13.71%，占公司总资产比重上升1.03个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5895.73万元，占净资产的0.35%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2024年上半年，锦江酒店的商誉达到116.54亿元，相当于同期公司净资产170.01亿元的68.55%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为63.42%，相比上年末下降2.26个百分点；有息资产负债率为27.92%，相比上年末下降3.30个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.99，速动比率为0.98。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、华安媒体互联网混合型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002沪、汇添富消费行业混合型证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，平安安赢股票型养老金产品-中国银行股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、招商证券(香港)有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001沪、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.49万户，较一季度末增长了5432户，增幅10.98%；户均持股市值由一季度末的41.92万元下降至32.82万元，降幅为21.71%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。