中证智能财讯 新华百货（600785）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入32.87亿元，同比增长2.33%；归母净利润8823.35万元，同比下降13.27%；扣非净利润8296.35万元，同比下降11.07%；经营活动产生的现金流量净额为2.75亿元，同比下降34.94%；报告期内，新华百货基本每股收益为0.39元，加权平均净资产收益率为4.00%。
公告称，公司营业收入变化主要由于本期新开店销售增长。
以8月22日收盘价计算，新华百货目前市盈率（TTM）约为17.35倍，市净率（LF）约为0.97倍，市销率（TTM）约为0.35倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入14.03亿元，同比增长2.35%，环比下降25.56%；归母净利润637.11万元，同比下降64.43%，环比下降92.22%；扣非净利润534.51万元，同比下降58.27%，环比下降93.11%。
半年报显示，报告期内公司主要从事商业零售、物流和商业物业出租业务，零售业务主要涉及百货商场、综合购物中心、超市连锁、电器及通信连锁。
2024年上半年，公司毛利率为26.63%，同比下降0.17个百分点；净利率为2.32%，较上年同期下降0.46个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.57%，同比上升2.94个百分点，环比下降0.10个百分点；净利率为0.03%，较上年同期下降0.81个百分点，较上一季度下降4.00个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.00%，较上年同期下降0.85个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.53%，较上年同期下降0.17个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.75亿元，同比下降34.94%；筹资活动现金流净额-1.98亿元，同比增加7297.86万元；投资活动现金流净额-1.53亿元，上年同期为-1.34亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8538.05万元，上年同期为22721.31万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为130.83%，净现比为311.98%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业2/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.42次、3.60次。
2024年上半年，公司期间费用为7.46亿元，较上年同期增加2259.49万元；期间费用率为22.70%，较上年同期上升0.17个百分点。其中，销售费用同比增长2.65%，管理费用同比增长0.99%，财务费用同比增长8.38%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期新开店能源费用及折旧费增加；管理费用的变动主要因为本期折旧费增加；财务费用的变动主要因为本期利息支出、租赁负债利息费用增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少0.87%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；存货较上年末减少18.54%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；预付款项较上年末减少29.31%，占公司总资产比重下降0.86个百分点；货币资金较上年末减少19.06%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加40.86%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；应付账款较上年末减少18.43%，占公司总资产比重下降1.71个百分点；应付票据较上年末减少39.89%，占公司总资产比重下降1.99个百分点；长期借款较上年末减少61.32%，占公司总资产比重下降1.77个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.02亿元，占净资产的27.32%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为76.43%，相比上年末下降1.65个百分点；有息资产负债率为13.24%，相比上年末上升0.95个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.48，速动比率为0.30。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为冯建霖，取代了一季度末的裘奇凯。在具体持股比例上，鼎元佳晨价值成长精选混合1号私募证券投资基金、梁杰锋持股有所上升，具力麒麟一号私募证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.41万户，较一季度末增长了3016户，增幅27.09%；户均持股市值由一季度末的38.95万元下降至21.40万元，降幅为45.06%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
