或受二季度利润增速低于市场预期影响，山西汾酒今日上午股价逼近跌停。

　　8月28日，山西汾酒（600809.SH）开盘后持续走低，截至午盘逼近跌停，山西汾酒报158.42元/股，跌9.86%，白酒股上午也持续走低。

　　对于股价大跌，当日上午澎湃新闻记者以投资者身份致电山西汾酒证券事务相关部门，接线人士表示，公司股价涨跌受很多因素影响，公司目前经营一切正常，按照年初20%的既定目标进行经营，各个产品系列增长也都比较平稳，腰部产品的增速相对较快。

　　消息面上，8月27日晚间，山西汾酒发布2024年半年报。上半年实现营收227.46亿元，同比增长19.6%；实现归母净利84.1亿元，同比增长24.3%。其中，二季度实现营业总收入74.08亿元，增速滑落到17.1%，实现归母净利润21.47亿元，增速则滑落到10.2%，低于市场预期。

　　据官网显示，山西杏花村汾酒集团有限责任公司是以生产销售汾酒、竹叶青酒和杏花村酒为主，集白酒、大健康产业、产业链、文化旅游、产业基金于一体的企业，公司拥有11000余亩清香型白酒生产基地，并在山西、东北、内蒙古、甘肃、河北等拥有130余万亩原粮种植基地。现有员工约15000名，产品覆盖全国34个省、自治区、直辖市、特别行政区以及美国、英国、澳大利亚、日本等全球50多个国家和地区，同时拥有超过120万家终端销售网点。

　　据中金公司发布的研报指出，山西汾酒二季度增速放缓主要由于公司对青花主动控速维护市场，致产品结构有所下移。具体来看，二季度青花系列主动控量保价，腰部产品及玻汾驱动增长。二季度中高价酒类营收45.7亿元，同比增长1.5%，主要系青花系列增速承压；其他酒类营收28亿元，同比增长58.3%。根据中金公司渠道调研，二季度随着消费转淡，商务场景有所承压，公司主动对青花系列控量保价，中低端产品投放量有所增加。

　　上述研报还指出，山西汾酒二季度毛利率同比下降2.7个百分点至75.1%，主要由于产品结构下移，毛利率承压致归母净利率同比下降1.8个百分点至29%。研报指出，山西汾酒考虑到淡季经销商资金压力，适当控制回款节奏，维护市场良性，二季度销售收现73.9亿元，同比下降6.3%；期末合同负债57.3亿元，同比下降0.4%。据调研，当前汾酒回款平稳推进，青花20系列批价稳定在360元/瓶，山西汾酒今年持续着力优化产品价格体系和治理市场秩序。

　　此外，中金公司在研报中预计，山西汾酒下半年产品结构或将环比改善，全年目标完成确定性仍然较强。二季度山西汾酒在山西省内营收同比增长11.2%，主要由于去年同期高基数，且青花25及青花30系列增速承压；省外营收同比增长21.8%，其中长江以南增速表现较好。预计公司全年20%的收入增长目标完成概率较高，且下半年产品结构或将环比有所改善。

　　截至发稿，山西汾酒股价跌9.02%。