百尺竿头更进一步  !

在资本年会上，陈果的表述则百尺竿头更进一步。
他再度发出本轮卖方多头的最强音：“无论你长期对中国的经济是乐观、谨慎、还是看不清，这一次都是未来N年做多A股市场的一次最佳历史性机遇。”
 陈果几个核心观点：

1）继续中期看好中国股市“信心重估牛”，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”，虽然过程中难免出现震荡分化，但市场将不会缺乏投资机会。

 2）“信息重估牛”并非凭空而起。陈果指出，房地产止跌回稳、地方化债、央国企股东回报、提振资本市场等各项政策并进，同一个目标就是“扭转通缩”。
 

3）目前，A股市场增量资金情况已大幅改善，市场流动性充裕已是共识。未来，中国居民超额储蓄为A股流动性改善提供空间，随着通缩预期扭转，债市等其他资金有望继续流入A股。

 4）经济目标实现之前，流动性宽松将会持续很长时间。也就是说，在确认走出通缩之前，实际利率、名义利率均会继续降低。宏观流动性宽松是无疑的，对微观流动性来说，更加强势。陈果强调，随着利率下行，股票估值的吸引力会越来越高。 

 5）陈果认为，明年是真正去推动刺激加改革的重要的一年。在当前债务周期与稳定资产价格和物价回升等政策目标与需要下，央行动作表态更为积极，扩表周期有望迎来上行拐点。

  6）产能周期有望在2025年见底。“央行的周期，或者说扩表周期加上企业产能周期，大概率要推动最后供求关系的逆转，企业盈利的上行周期一旦启动，至少要两年。如果基于基本面的逻辑能走到2026年的话，那么2024年谈牛市结束，则为时尚早。 

 7）牛市没有疑问的话，主动大有可为，预计A500将是核心指数，建议主动构建A500增强策略。 

 8）无论你长期对中国的经济是乐观、谨慎、还是看不清，这一次都是未来N年做多A股市场的一次最佳历史性机遇。