时隔两年多，妙可蓝多(SH:600882)与现代牧业（HK:01117）合资设立子公司一事告吹。

　　2024年12月17日晚，妙可蓝多公告称，现代牧业决定不再推进与公司共同投资设立合资公司的计划，本次共同投资事项终止。

　　早在2022年12月12日，妙可蓝多曾公告称，拟与现代牧业共同投资设立“好多牛牧业科技发展有限公司”，合资公司注册资本 5.10亿元人民币， 各方均以现金出资，妙可蓝多认缴出资 2.04 亿元，持有合资公司 40%股权。

　　两年多的时间里，双方该合作事宜并未实际推进和落地，妙可蓝多称，2024年 12月17日，公司收到现代牧业出具的《关于不再共同投资设立合资公司的告知函》，经现代牧业审慎评估与多番内部研讨，综合考虑当下市场动态、现代牧业战略布局调整以及资源配置等多方面因素，现代牧业决定不再推进与公司共同投资设立合资公司的计划。

　　妙可蓝多称，截至目前，上述合资公司事项的相关协议并未签署，合资公司也未设立，亦未取得实质进展，鉴于现代牧业决定不再推进与公司共同投资设立合资公司的计划，本次共同投资事项因此而终止。

　　值得一提的是，不久前的2024年11月，妙可蓝多刚刚完成董事会换届，其管理层发生较大变化。2024年4月，妙可蓝多前任董事、董事长卢敏辞任。目前，妙可蓝多现任董事长为已更换为陈易一，此人目前还是中国蒙牛乳业有限公司副总裁。

　　而上述合作事宜，正是卢敏在任时的项目，彼时，卢敏还任现代牧业间接控股股东中国现代牧业控股有限公司的董事。

　　除了合作事宜告吹，三天前的12月14日，妙可蓝多还宣布对2021年定增募投项目进行延期。

　　根据延期公告，妙可蓝多拟将此前投建的上海特色奶酪智能化生产加工项目（下称：“上海项目”）“、长春特色乳品综合加工基地项目（下称：”长春项目“）、吉林原制奶酪加工建设项目（下称：”吉林项目）的投产时间延期到2026年12月。

　　这已经是妙可蓝多第三次宣布对募投项目进行延期。2023年3月，妙可蓝多曾公告称将原定于2023年3月投产的上海项目延期到2023年12月。到了2023年12月妙可蓝多又称将上述三个项目投产时间分别延长一年，分别至2024年12月、2025年12月、2024年12月投产。

　　根据公告，为建设上述三个项目，妙可蓝多定增募集资金合计29.81亿元，项目总投资合计32.06亿元，截至2024年11月30日，已使用募投资金14.51亿元。

　　关于部分募投项目投产延期的原因，妙可蓝多称，宏观环境对居民消费市场造成一定影响，为有效应对市场竞争及适应外部环境变化，确保募集资金投入的安全性、有效性，公司不断探索开发、调整优化产品细分品类，重新规划生产设施布局，主动控制建设进度。

　　公开信息显示，妙可蓝多是一家以奶酪研发、生产与销售为主业的上市企业，是目前国内最大的奶酪生产商之一。

　　实际上，妙可蓝多募投项目的延期，和其产能过剩不无关系。

　　公开信息显示，2020年开始，妙可蓝多产能连续高增长。据公开数据，2019年妙可蓝多奶酪总产能为1.85万吨，2023年增长至18.3万吨。

　　与此同时，妙可蓝多采用以销定产制度，由于销量端没有明显增长，妙可蓝多产量增长缓慢，因而产能出现过剩甚至限制。

　　据妙可蓝多历年财报数据，其产能利用率从2019年的100%下滑至2023年的35.73%。

　　到了2023年妙可蓝多奶酪产量仅为6.54万吨，同比减少近8%。

　　此外，由于近几年，妙可蓝多毛利率也一直处在下降趋势，2023年整体毛利率为29.24%，相比2021年下滑了近10个百分点，这也直接导致妙可蓝多业绩从2022年起持续下滑。

　　2022年妙可兰多实现营收48.3亿元，同比增长7.8%；实现归母净利润1.35亿元，同比下降12.32%，实现扣非净利润6692.40万元，同比下降45.14%。

　　2023年，妙可蓝多营利双降，其中实现营业收入40.49亿元，同比下降16.16%，实现归母净利润为6343.95万元，腰斩53.90%。

　　2024年，妙可蓝多通过降本增效，业绩有所回暖，前三季，前三季度实现营收35.94亿元，同比下降9.4%；但实现归母净利润为8504.25万元，同比增长571.67%。