中证智能财讯 *ST美讯（600898）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入578.62万元，同比下降74.75%；归母净利润亏损2228.43万元，上年同期亏损3371.19万元；扣非净利润亏损2304.63万元，上年同期亏损3413.7万元；经营活动产生的现金流量净额为1040.21万元，上年同期为-2646.67万元；报告期内，*ST美讯基本每股收益为-0.0781元。
公告称，公司营业收入变化主要由于受市场及行业需求萎缩、公司流动资金紧张等因素工厂制造业务订单不足，收入下滑。
以8月30日收盘价计算，*ST美讯目前市盈率（TTM）约为-3.99倍，市净率（LF）约为-3.81倍，市销率（TTM）约为18.34倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入191.5万元，同比下降82.75%，环比下降50.53%；归母净利润-1097.03万元，同比增长37.03%，环比增长3.04%；扣非净利润-1160.68万元，同比增长33.91%，环比下降1.46%。
资料显示，公司主营业务系智能终端产品的研发、制造及销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，OEM收入267.51万元，同比下降86.35%，占营业收入的46.23%；ODM收入96.56万元，同比下降38.12%，占营业收入的16.69%。
2024年上半年，公司毛利率为-108.70%，同比下降51.00个百分点；净利率为-412.59%，较上年同期下降249.32个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-114.42%，同比下降58.69个百分点，环比下降8.55个百分点；净利率为-615.54%，较上年同期下降439.99个百分点，较上一季度下降303.33个百分点。
分产品看，OEM、ODM2024年上半年毛利率分别为-289.63%、-46.99%。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1040.21万元，同比增加3686.88万元；筹资活动现金流净额-340.53万元，同比增加243.25万元；投资活动现金流净额0元，上年同期为-119.05万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为973.42万元，上年同期为-3521.46万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为750.01%，净现比为-46.68%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.02次，上年同期为0.06次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业85/86）；固定资产周转率为0.05次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业84/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.48次、1.45次。
2024年上半年，公司期间费用为1727.66万元，较上年同期减少384.06万元；但期间费用率为298.58%，较上年同期上升206.42个百分点。其中，销售费用同比下降35.21%，管理费用同比下降14.53%，财务费用同比增长44.91%。
资料显示，销售费用的变动主要因为公司采取减员增效等措施降低费用，人工费用、业务招待费等减少；管理费用的变动主要因为公司采取减员增效等措施降低费用，人工费用降低；财务费用的变动主要因为公司利息费用增加；研发费用的变动主要因为因公司目前主要为OEM加工业务，为节约成本暂停研发投入。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加97.03%，占公司总资产比重上升3.08个百分点；应收账款较上年末减少41.56%，占公司总资产比重下降2.30个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加44.07%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；长期待摊费用较上年末减少29.48%，占公司总资产比重下降0.64个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加150.66%，占公司总资产比重上升14.04个百分点；应付账款较上年末减少14.83%，占公司总资产比重下降3.40个百分点；租赁负债较上年末减少15.66%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加30.81%，占公司总资产比重上升1.44个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为818.46万元，占净资产的-7.75%，较上年末减少32.87万元。其中，存货跌价准备为3747.39万元，计提比例为82.07%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为117.27%，相比上年末上升10.33个百分点；有息资产负债率为33.65%，相比上年末上升2.90个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.26，速动比率为0.22。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为吴庆、国美信科技有限公司，取代了一季度末的李敏、江光虎。在具体持股比例上，江游、陈科俊持股有所上升。
值得注意的是，根据半年报数据，*ST美讯24.81%股份处于质押状态。其中，第一大股东山东龙脊岛建设有限公司质押4802.82万股公司股份，占其全部持股的59.38%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.37万户，较一季度末下降了1302户，降幅8.66%；户均持股市值由一季度末的3.05万元下降至2.08万元，降幅为31.80%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
