截至8月29日,我国三大国有控股上市石油公司——中国石油天然气股份有限公司、中国石油化工股份有限公司和中国海洋石油有限公司2024年上半年业绩均已公布,“三桶油”盈利较去年同期均有所增长,上游业务增储上产、降本增效取得新进展,“油气+新能源”融合发展势头明显,现金流抗风险能力较强。在此基础上,高分红派息也成为它们回报投资者的重要方式。
中报显示,今年上半年,中国石油、中国石化和中国海油分别实现营业收入约1.55万亿元、1.58万亿元、2267.70亿元。其中,中国石化报告期内营收同比下滑1.10%,中国海油营收增速达到18.07%。归母净利润方面,中国石油、中国石化、中国海油均较去年同期有所上升,分别为886.07亿元、357.03亿元、797.31亿元,其中中国海油增速最快,归母净利润同比增长25.05%。“三桶油”净利润总和达2040.41亿元。
油气增储上产亮眼
世界经济增长带动原油需求回暖,地缘政治及石油输出国组织(OPEC)减产因素导致供给偏紧,国际油价震荡上行。今年上半年,布伦特国际原油期货价格平均为83.42美元/桶,同比上涨4.56%。
在此背景下,“三桶油”上半年油气增储上产保持良好态势,油气当量产量创下同期历史新高,天然气产量占油气当量产量的比重进一步提升,显示出能源主力军的实力和担当。
2024年上半年,中国石油实现油气当量产量905.5百万桶,同比增长1.3%;可销售天然气产量2584.2十亿立方英尺,同比增长2.7%。中国石化实现油气当量产量257.66百万桶,同比增长3.1%,天然气产量7005.7亿立方英尺,同比增长6%。
得益于上半年产量增长和油价上涨,以上游为主业的中国海油上半年业绩增幅明显。中国海油表示,2024年上半年,公司持续推进增储上产,资源基础不断夯实,扎实推动在产油田稳产增产,实施精细管理,生产时率保持最好水平,实现净产量达362.6百万桶油当量,同比上升9.3%,国内外油气产量均突破公司历史最好成绩。
近年来,我国实施“大力提升油气勘探开发力度七年行动计划”,新发现一批亿吨级、千亿方级大型油气田,油气核心需求自主保障能力不断增强。
中国海油表示,上半年,公司获得7个新发现,成功评价18个含油气构造。在中国海域成功探获首个超深水超浅层千亿方大气田陵水36-1,标志着南海万亿大气区率先实现;在渤海、南海东部海域分别探获秦皇岛27-3和开平南两个亿吨级油田;成功评价渤中8-3南,测试日产量创中国海域深层探井最高纪录。在海外,圭亚那Stabroek区块获得新发现Bluefin,进一步扩大区块东南部储量规模;成功签署莫桑比克5个区块石油勘探与生产特许合同,进一步拓展了海外勘探潜力。
国家能源局数据显示,2023年我国原油产量达2.08亿吨,同比增产300万吨以上,较2018年大幅增产近1900万吨,国内原油2亿吨长期稳产的基本盘进一步夯实。天然气产量达2300亿立方米,连续7年保持百亿立方米增产势头。
“油气+新能源”亮眼
中报显示,石油巨头大力推进新能源业务布局,充电站、加氢站、“光伏油田”、“光伏加油站”等多类新能源项目规划加速落地,推动构建清洁低碳、安全高效能源体系。
中国石油侧重于光伏和风能的发展,积极推动新能源大基地布局和新能源指标竞配。中报显示,今年上半年,公司风光发电量21.7亿千瓦时、对外供电9.5亿千瓦时,分别是去年同期的2.5倍和4.5倍;深入推进CCUS(二氧化碳捕集利用和封存)业务发展,注入二氧化碳 83.7万吨;油气新能源业务实现经营利润916.6亿元,同比增长7.2%。
中国石化表示,正积极培育氢能、风能、太阳能等新能源业务,加快构筑“油气+新能源”多能互补格局。公司还充分发挥现有终端网络优势,全力推动充电和加气网络发展,充电量和车用LNG(液化天然气)经营量同比大幅增长。推进氢能交通稳步发展,积极向“油气氢电服”综合能源服务商转型。
中国海油在油气勘探开发与新能源融合发展方面积极推进。相关负责人介绍,中国海上首个绿色设计油田——乌石23-5油田群开发项目投产,将绿色低碳理念贯穿于设计、建造、生产全过程;绥中-锦州岸电投运,标志着全球海上油田规模最大的岸电应用基地建成,全球首套5MW级海上高温烟气余热发电装置完成测试,绿色发展效果进一步显现。
“中国立足基本国情和发展阶段,把握好新能源和传统能源协调平衡,在保障能源可靠供应的同时推动能源转型。大力提升非化石能源的可靠替代能力,发挥化石能源支撑调节作用,加快构建多元清洁、安全韧性的能源供给新体系。”国务院新闻办公室8月29日发布的《中国的能源转型》白皮书指出。
西安石油大学石油工程学院院长黄海认为,油气与新能源融合发展需要在维持油气增储上产的基础上,统筹油气和新能源两个方面的发展规划,优化油气和新能源产业链布局。首先,在油气开发建设中依据区域资源分布,设计新能源利用方案,制定合理的低碳指标,实现“建设融合”;其次,在生产现场开展分布式新能源供能,使得地面生活、地下开采均尽可能采用绿电,形成“生产融合”;最后,探索油气与新能源协同开发技术,最大程度地发挥资源优势,实现“油气+新能源”一体化开发,推动实现“技术融合”。
高比例分红亮眼
记者注意到,上半年“三桶油”现金流充裕。中国石化上半年经营活动现金流量净额大幅增加,经营活动现金净流入423亿元,同比增加147亿元;中国海油上半年经营活动产生的现金流量净流入额118554百万元,同比增加19.0%;中国石油经营活动产生的现金流量净额为2173.29亿元。
可观的经营性现金流是高质量发展的直接成果,也为高比例分红提供了坚实的财务基础。
中报显示,中国石油中期拟派息每股0.22元,派息总额402.6亿元,连续三年创历史同期新高;中国石化拟每股派发现金股利0.146元(含税),分红比例达到49.8%;中国海油董事会已决定派发2024年中期股息每股0.74港元(含税),创历史同期新高。
高比例分红是“三桶油”的一致动作,另一共同点是亮眼的股价表现。数据显示,2024年上半年,中国石油、中国石化、中国海油A股股价涨幅分别为49.60%、13.26%、57.37%。
“在当前的风险偏好下,‘三桶油’通过分红和股票回购跑赢大盘。”捷诚能源执行董事闫建涛说。
股票回购也是回报投资者的重要方式。中国石化发布中报当日披露,未来三年公司每年现金分红比例不低于65%,并同步实施不低于8亿元、不超过15亿元的大额回购计划,回购股份价格上限为不超过9.81元/股(含9.81元/股)。中国海油发布公告称,公司于7月19日斥资9919.97万港元回购483万股股份,每股价格在20.35到20.7港元之间。
展望未来,光大证券研报认为,中东地缘政治局势紧张,OPEC+主导下原油供需或趋紧,看好油价维持高位;“三桶油”在油价波动期体现出较强的业绩韧性,盈利中枢有望进一步上行;全球上游资本开支有望持续回升,油服市场有望维持景气,“三桶油”下属油服有望充分受益。