国信证券12月04日发布研报称，给予中国海油（600938.SH）优于大市评级。评级理由主要包括：1）巴西Mero3项目投产，新增权益产能1.74万桶油当量/天；2）加拿大长湖西北项目投产，2025年预计实现高峰产量8200桶油当量/天；3）惠州26-6油田开发项目投产，是南海首个深部潜山储层开发项目，2027年预计实现高峰产量20600桶油当量/天；4）锦州23-2油田项目投产，是中国海上首个多层稠油热采开发项目，2027年预计实现高峰产量17000桶油当量/天；5）OPEC+有望继续延长自愿减产时间，油价有望触底企稳。风险提示：原油价格大幅波动的风险；自然灾害频发的风险；新项目投产不及预期的风险；地缘政治风险；政策风险等。

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