中国银河11月20日发布研报，给予通信行业推荐评级。

　　投资建议：当前新一轮科技革命和国企改革深入发展，国家队运营商科技引领作用有望增强，AI相关国企光模块厂商有望加速实现高速率产品产业规模化。建议关注：中国移动（A+H）、中国电信（A+H）、中国联通（A+H）、华工科技（000988）、光迅科技（002281）等。

　　风险提示：国内外政策和技术摩擦不确定性风险；上游原材料价格波动的风险；技术开发迭代不确定性风险；AIGC技术应用落地不及预期的风险等。