核心观点：

1、东数西算核心节点【丝绸云谷】由广安爱众参股公司青海亿众数字能源科技投资230亿，青海卫视显示，丝绸云谷一期总算力超20000P。

2、【丝绸云谷】已签约液冷申菱环境、比亚迪、琥宁、中昊英科等公司配套。一期本体+电气工艺（不含服务器）由中建五局中标，金额超31.15亿。

3、东吴计算机测算，1P算力出租价格约15万/年，净利润率20%。20000P算力年租金收入可达30亿元，净利润6亿+，保守给予算力资产50倍PE估值，则亿众数字能源科技投资的【丝绸云谷】估值超300亿。

4、【丝绸云谷】由广安爱众与锋铄新能源科技共同孵化，此前20%股权已转让给广安爱众。随着项目收入持续增长，广安爱众作为唯一上市平台，极有可能整体注入重组。

5、广安爱众官方最新实锤，公司走向中西部，通过并购、重组等资本运作。【丝绸云谷】作为东数西算核心节点，是最符合中西部资本运作的标的。

一、投资230亿的东数西算核心节点，丝绸云谷一期总算力超20000P

青海官方显示，由青海亿众数字能源科技投资230亿的【丝绸云谷】项目稳步推进。

一期建设时间为2023年至2025年，规划3栋液冷数据机房，单栋液冷数据机房算力可达7072P，合计一期总算力=7072（单栋数据机房算力）*3（栋数据机房）=21216P。

丝绸云谷运营公司表示：“东数西算-未来算网协同调度联盟”合作协议的启动，标志着公司将在智能计算资源的高效分配和算力网络的协调管理中扮演重要角色。

二、【丝绸云谷】已签约液冷申菱环境、比亚迪、琥宁、中昊英科，中建五局中标一期配套EPC金额超31.15亿

根据青海新闻，当前丝绸云谷已签约申菱环境、比亚迪、琥宁、中昊英科等公司。

且中建五局中标一期配套EPC金额超31.15亿。

作为青海头号300亿算力项目，青海各级领导，都对丝绸云谷十分重视，省级媒体多次报道，领导多次视察。

三、丝绸云谷20000P算力年租金收入可达30亿元，净利润6亿+，估值超300亿

根据东吴计算机研报测算，1P算力出租价格约15万/年。

若仅考虑算力折旧和机柜成本（租用机房），则毛利率大约为40-60%（H800毛利率更高），若考虑其他成本和降价等因素，算力租赁净利润率在20%。

则丝绸云谷一期20000P算力项目年租金收入超30亿+，净利润6亿+。

考虑到超聚变、华鲲振宇等算力公司PE估值高达100倍，保守给予50PE估值，则丝绸云谷估值超300亿+。

四、【丝绸云谷】由广安爱众与锋铄新能源科技共同孵化，极大可能注入广安爱众

【丝绸云谷】由广安爱众与锋铄新能源科技共同孵化，此前20%股权已转让给广安爱众。

目前广安爱众持有20%丝绸云谷股权，锋铄新能源科技持有76%股权。

广安爱众官方最新实锤，公司走向中西部，通过并购、重组等资本运作。【丝绸云谷】作为东数西算核心节点，是最符合中西部资本运作的标的。

随着【丝绸云谷】项目收入持续增长，投资230亿+的算力租赁项目投资要收回成本退出，必然只有上市增值这一条路。

广安爱众作为两个合作方唯一上市平台，锋铄新能源最有可能就是将其持有【丝绸云谷】76%股权转让给广安爱众，构成借壳上市！

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