1月13日，沪指跌0.24%，深证成指涨0.00%，创业板指涨0.36%。盘面上，贵金属行业板块涨2.31%；个股方面，赤峰黄金、中金黄金等均有不同程度上涨。

　　华源证券表示，长期来看，“降息交易”+“特朗普 2.0”双主线将在 2025 年持续催化，保护主义+大国博弈背景下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑，金价上行动能充足。美国就业市场与经济运行仍存在较强韧性。美联储本轮降息周期的时间或被就业韧性和通胀扰动拉长，但仍具备较大政策空间，增加了黄金的做多窗口期。“特朗普 2.0”的竞选承诺或进一步导致美元信用降低和通胀上行，若竞选承诺全部兑现，或将金价推向新高。央行增储方面，根据世界黄金协会，2023 年央行黄金需求占总需求比重上升至 23.4%，预计 2025 年购金态势将继续保持。最近国内数据来看，我国 2024年 12 月末黄金储备 7329 万盎司（约 2279.58 吨），较 2024 年 11 月末增加 33 万盎司（约 10.26 吨），连续两个月扩大黄金储备。

　　申万宏源表示，估值安全边际叠加短期催化，贵金属板块迎来配置窗口。过去两个多月，在美联储降息落地及特朗普当选影响下，金价高位震荡，黄金板块（申万）最大跌幅约17%，山东黄金估值已经跌至历史中枢下沿，其认为当前板块隐含了过多金价悲观预期；展望未来在全球信用格局持续重塑、央行黄金储备占比较低背景下，金价上行趋势不变，贵金属板块具备持续修复的动力和空间，建议积极关注。