$中国神华(SH601088)$  养股是门好生意
价值投资就是以合适的价格买入永续性公司以取得良好的回报，有人戏称为攒股，本人自嘲为养股。其要义有三，一是选出永续性公司，即百年还在的公司。二是以合适的价格买入，什么是合适的价格，各人衡量标准不一，但以持续股息率判断可能是最简单易行的方法。三是长期持有不动摇，高手可做T，多数人没这个技能，持有收息就行了，复投定投也是一种好方法。养股是一种方略，是一种心态，是一门好生意。首先，价值投资是己被求证了的可以穿越牛熊的取胜方法，结果是恒定的无需置疑的。其次，养股收益并不会太差，A市只有10%的人取胜，其中多数是长线投资者，这是不争的事实，只想收息的人，往往也收获了价差，而只图价差的人，往往血本无归，令人挽惜。第三，养股收息看似很慢，但只要持之以恒定投复投，后期收益会有个加速度，这是个简单的数学题，人人都懂，有人只是假装不懂或无脑地嗤之以鼻罢了。巴菲特icon的财富也是在60岁后才暴发，前期以耐心养股为主。举个例子，我持有北京银行icon4年（如图），初始红率是6.5%，中间只做了1次T，现单位成本为每股1.373元，今年每股分红0.32元，成本分红率己高达23.31%，还有约4年成本就归0了，4年以后成本是负数icon了，数学表达就是分红率己趋向无穷大。这几年北京银行的分红我都没有复投，因为有其它更好的标的要投，还有一个小九九，就是想拿北京银行做个实验，看看长期持有的结果到底如何。就北京银行现状算个帐吧，去年每股盈利1.06元，每股净资产11.78元，这意味着4.85年可再赚一个北京银行，按现价算分红率为5.91%，如果分红复投，12年可将成本归0，现有分红额只占利润的30%，还有70%的利润留存生息，再积累12年，净资产可达20.66元，是目前市价的3.8倍，那时股价不涨才奇了怪了，结果耐心持有12年，一定是收息和价差上双赢。所以养股是门好生意，差距在于人们的选股能力，介入时机和持股耐力罢了。（个人思考笔录，不构成推荐）。