中证智能财讯中国国航(601111)8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入795.2亿元,同比增长33.39%;归母净利润亏损27.82亿元,上年同期亏损34.51亿元;扣非净利润亏损34.4亿元,上年同期亏损49.38亿元;经营活动产生的现金流量净额为176.56亿元,同比下降11.86%;报告期内,中国国航基本每股收益为-0.18元,加权平均净资产收益率为-7.43%。
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以8月29日收盘价计算,中国国航目前市盈率(TTM)约为-303.22倍,市净率(LF)约为3.13倍,市销率(TTM)约为0.71倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入394.55亿元,同比增长14.21%,环比下降1.53%;归母净利润-11.08亿元,同比下降111.33%,环比增长33.83%;扣非净利润-17.27亿元,同比增长10.06%,环比下降0.81%。
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资料显示,公司主要从事提供中国内地、港澳台地区及国际航空客运、货运邮运及维修业务。
2024年上半年,公司毛利率为2.58%,同比上升1.91个百分点;净利率为-4.45%,较上年同期上升2.34个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为1.81%,同比下降2.98个百分点,环比下降1.53个百分点;净利率为-3.90%,较上年同期下降1.66个百分点,较上一季度上升1.10个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-7.43%,较上年同期增长1.99个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为-0.10%,较上年同期增长0.34个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为176.56亿元,同比下降11.86%;筹资活动现金流净额-45.57亿元,同比减少17.13亿元;投资活动现金流净额-81.77亿元,上年同期为-20.32亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为56.42亿元,相比上年同期下降60.57%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为113.15%,净现比为-634.55%。
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2024年上半年,公司期间费用为95.51亿元,较上年同期减少3.25亿元;期间费用率为12.01%,较上年同期下降4.56个百分点。其中,销售费用同比增长35.63%,管理费用同比增长5.75%,研发费用同比增长41.75%,财务费用同比下降28.97%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末增加43.16%,占公司总资产比重上升1.82个百分点;使用权资产较上年末减少1.65%,占公司总资产比重下降1.58个百分点;应收账款较上年末增加72.13%,占公司总资产比重上升0.64个百分点;固定资产较上年末增加1.26%,占公司总资产比重下降0.54个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司一年内到期的非流动负债较上年末增加60.81%,占公司总资产比重上升6.73个百分点;长期应付款合计较上年末减少42.41%,占公司总资产比重下降3.79个百分点;应付债券较上年末减少56.51%,占公司总资产比重下降1.58个百分点,主要系划分至一年内到期的应付债券增加;应付账款较上年末增加19.61%,占公司总资产比重上升0.89个百分点。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为90.19%,相比上年末上升0.71个百分点;有息资产负债率为49.75%,相比上年末上升4.55个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.30,速动比率为0.27。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为华泰优逸五号混合型养老金产品-中国银行股份有限公司,取代了一季度末的招商安华债券型证券投资基金。在具体持股比例上,香港中央结算(代理人)有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年二季度末,公司股东总户数为15.87万户,较一季度末下降了8448户,降幅5.05%;户均持股市值由一季度末的72.46万元上升至77.15万元,增幅为6.48%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。