中国银河12月30日发布研报，给予交通运输行业推荐评级。

　　投资建议：2025年我们重点推荐3个方向：1）供需格局优化下具备业绩弹性的航空板块；2）有望受益于客单价提升而具有估值修复潜力的机场板块；3）收益顺内需周期景气向上的物流板块。重点推荐中国国航、南方航空、吉祥航空、顺丰控股等标的，建议关注申通快递、宏川智慧等。

　　风险提示：国际航线恢复不及预期的风险；油汇波动的风险；机场免税销售表现不及预期的风险；快递价格战产生的风险；物流需求不及预期的风险。