$赛力斯(SH601127)$   

1.散户看销量炒股，机构看利润炒股；

典型例子比亚迪、理想销量一直涨，股价一直跌，从什么时候开始跌的？

Q3季报开始，共同点都是销量大涨，营收小涨，利润微涨甚至不涨。

甚至赛力斯自身也是一个例子，年中时问界从月交付3万冲到4万，可股价却是一点儿反应没有。

反倒是Q3季度预告、Q3正式财报、机器人、进指数这四个事件导致大涨了4次。

后面两个，一个代表的是未来想象空间，另一个代表的是短期资金预期；前两个代表的是利润预期。

2.

同等利润下，销量少的估值更高；

同等利润下，车型少的估值更高。

典型的例子有理想、赛力斯、小米。

理想5款车，问界3款车，但赛力斯市值反超理想，

小米1款车，但上涨的市值等于两个理想。

销量暴涨，利润小涨，意味着想象空间逐渐变小，因为市场规模总是有限的，销量的增速总是会下降的，届时利润的增长就到了头。

销量和车型同理，假设你5辆车50万销量跟人家3辆车40万销量利润一样，那么就算你卖10辆车100万销量也就翻倍罢了，此时按照常态发展增长空间也就到了头了，因为10辆车已经能覆盖完大部分的车型和价位了。

人家只要6辆车80万销量就能跟你利润一样 ，此时无论是车型还是销量上都有不少的上升空间，利润也自然有上升空间，股价上的预期自然更高。$上证指数(SH000001)$   $东方财富(SZ300059)$