自2024年以来，越来越多的上市公司开始重视市值管理，2024年11月，证监会正式发布《上市公司监管指引第10号—市值管理》，对于上市公司提出了系列要求。据《华夏时报》记者初步统计，自2024年11月以来，A股市场已经有40多家上市公司积极响应政策号召，对外发布了市值管理制度。
“市值管理有助于提升资本市场的整体稳定性和资源配置效率。市值管理强调上市公司要基于公司内在价值进行管理和运作，引导上市公司更加注重自身的经营质量和长期发展。当上市公司通过合理的市值管理手段，如并购重组、增持回购、股权激励等，使公司的市值真实反映其内在价值时，资本市场的定价效率将得到提高，资源也能够更加精准地流向那些具有发展潜力和价值创造能力的企业。”中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元称。
多份市值管理制度密集披露
2025年伊始，西部矿业、万丰奥威、固德威和国联股份等多家上市公司对外披露了市值管理制度。
西部矿业称，为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，切实维护公司、中小股东、社会公众投资者及其他利益相关者的合法权益等，公司制定了本制度。西部矿业拟通过并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理等方法，来促进公司投资价值合理反映公司质量。
据悉，西部矿业经过多年发展，公司由单一的铅锌资源开发企业拓展成为集矿山冶炼、盐湖化工、文化旅游、建筑地产、金融贸易、科技信息六大产业为一体的大型企业集团。
1月2日，万丰奥威对外发布了市值管理制度。万丰奥威称，公司质量是公司投资价值的基础和市值管理的重要抓手。公司应当聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，同时可以结合自身情况，综合运用下列方式提升公司投资价值：经营提升、并购重组、股权激励和员工持股计划、股份回购和股东增持、信息披露等。
公开资料显示，万丰奥威是一家以大交通领域先进制造业为核心的国际化公司，经过20余年的发展，公司形成了汽车金属部件轻量化产业和通航飞机创新制造产业“双引擎”驱动发展格局。
有助于平衡市场投融资功能
上市公司密集出手的背后，离不开相关政策的支持。回顾2024年11月，证监会正式发布《上市公司监管指引第10号—市值管理》，要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。
《指引》还明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任，并对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。《指引》还明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为，例如通过内幕交易、泄露内幕信息、操纵股价等方式。对于扰乱市场秩序、损害上市公司价值的违规行为，监管也予以严厉打击，形成强有力的威慑。
自证监会发布市值管理相关文件以来，多家A股上市公司积极响应政策号召，加速完善市值管理体系，提升企业市场价值与治理效能，推动资本市场迈向高质量发展新阶段。据《华夏时报》记者初步统计，自2024年11月以来，A股市场已经有40多家上市公司对外发布了市值管理制度。
“《指引》的发布，对资本市场产生了显著的积极影响。该《指引》明确了上市公司市值管理的目的和方法，鼓励上市公司以提升公司质量为基础，依法依规运用多种方式提升投资价值，这不仅有助于优质公司价值重估，提升公司市值，助力长期发展，还为A股长期向好发展奠定了基础。同时，该指引有助于平衡好资本市场的投资与融资功能，有利于投资者分享优质企业发展成果和资本利得，实现金融资源的优化配置，最终促进资本市场长期动态均衡发展。”新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅在接受《华夏时报》记者采访时表示。
积极参与资本活动
值得一提的是，不少上市公司在对外发布市值管理制度的同时，也在积极进行各项资本活动。比如11月30日，圣湘生物对外发布了市值管理制度，具体方式包括并购重组、股权激励、股份回购等。11月22日，圣湘生物发布了关于注销部分回购股份并减少注册资本暨通知债权人的公告；12月17日，发布了关于向2023年第二期限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的公告。
此外还有美的集团，12月28日也对外发布了市值管理制度，拟通过并购重组、股份回购和其他合法合规的方式等提升公司投资价值。当天，美的集团还对外发布关于对2021年、2022年和2023年限制性股票激励计划部分激励股份回购注销的公告。在此之前，美的集团多次对外发布了股票回购注销的公告。
如何平衡市值管理和上市公司长期发展呢？袁帅认为，上市公司需要聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，这是市值管理的核心。同时，市值管理应与公司长期发展战略相结合，避免盲目追求短期市值提升而忽视公司的长远发展。通过并购重组、股权激励等方式，上市公司可以激发管理层和员工的积极性，提升公司整体竞争力，从而实现市值与长期发展的良性互动。
与此同时，在市值管理过程中，上市公司必须确保依法合规。这要求上市公司严格遵守相关法律法规和监管要求，不得操控信息披露、进行内幕交易或操纵股价等违法行为。同时，上市公司应建立健全市值管理制度，明确市值管理的责任人和具体流程，确保市值管理活动的透明度和规范性。此外，上市公司还应加强与投资者的沟通和交流，提高信息披露的质量和透明度，积极回应市场关切，以维护良好的市场形象和投资者关系。通过这些措施，上市公司可以在确保依法合规的前提下，有效实施市值管理，提升公司价值和投资者回报。
