8月29日,新华人寿保险股份有限公司(以下简称“新华保险”,601336.SH;01336.HK)发布了2024年中期业绩报告。
报告显示,上半年,新华保险营业收入555.91亿元,同比增长13.6%;归属于母公司股东的净利润110.83亿元,同比增长11.1%;新业务价值39.02亿元,同比增长57.7%。同时,新华保险拟向全体股东派发2024年中期现金股利,每股0.54元(含税),总计约16.9亿元。
利源分析显示,新华保险的保险端对利润贡献要高于投资业绩的贡献。其中,保险服务业绩及其他的盈利为66.95亿元,同比下降4.6%,占税前利润的56.12%;投资业绩为52.33亿元,同比增长41.6%,占税前利润的43.87%。
新华保险副总裁、总精算师龚兴峰表示,对保险业务而言,2024年上半年重要的变化是所销售产品价值率提高,未来释放的剩余边际也会更高。公司在新业务促进上面亏损压力得到大幅减轻。尽管在服务边际稳定释放的基础上,新业务做出了很多贡献,但相对投资端而言,波动会更大一些。从投资端来看,总的投资收益有大幅提升,主要是因为上半年我们抓住了一些市场配置机会。
新业务价值同比增长57.7%
具体来看,新华保险上半年实现原保险保费收入988.32亿元,同比减少8.4%。长期险首年保费收入185.90亿元,其中十年期及以上期交保费收入20.42亿元,同比增长16.3%,业务结构持续优化;续期保费收入776.71亿元,同比增长8.6%。
截至2024年6月30日,新华保险内含价值2683.68亿元,较上年末增长7.1%;上半年新业务价值39.02亿元,同比增长57.7%;首年保费口径下新业务价值率18.8%,同比上升12个百分点。
对于新业务价值增长,龚兴峰表示,新业务价值增长的核心在于公司整个业务的增长、结构的提升以及管理能力三方面共同作用的结果。上半年新华保险核心业务增速较快,下半年将把已经取得的优势进一步延续,同时顺应市场需求的转变。
“报行合一”对寿险市场来说影响巨大,行业普遍面临业务滑落、佣金腰斩、队伍流失等问题。
在此背景下,新华保险在个险渠道大力推动长年期业务转型,加快推进绩优队伍建设,出台新《基本法》,以优增为重点,整合公司优势资源;启动“XIN一代”计划专项队伍建设项目,全面加强基础管理,促进核心业务稳健增长。
新华保险董事长杨玉成称,新华保险以“XIN一代”计划为牵引推进队伍改革,2024年上半年建立专业化队伍成长体系,“XIN一代”计划项目正式落地,该计划致力于打造一支素质过硬的金融人才队伍,一个专业优质的职业发展平台,一套长期高效的销售管理体系。
最终,新华保险上半年个险渠道保费收入687.2亿元,同比微降0.7%。其中实现长期险首年保费84.91亿元,同比增长1.8% ,其中长期险首年期交保费82.62亿元,同比增长4.1%。
“报行合一”让银保渠道整体承压,新华保险上半年银保渠道保费收入279.71亿元,同比下降24.1%,其中,续期保费180亿元,同比增长58.1%;长期险首年期交保费收入71.44亿元,占长期险首年保费比例为71.7% ,较上年同期提升34.3个百分点。
报告显示,上半年,新华保险在银保渠道持续推进核心渠道、重点渠道、潜力渠道建设,总部合作全面覆盖,机构布局优化完善;强化绩优队伍建设,推动持续绩优增长;积极探索客户经营模式,强化中高端客户经营;业务发展以传统型保险为主,逐步丰富多元化产品供给,不断深化业务的期交化、长期化转型。
此外,新华保险副总裁王练文表示,个险渠道“报行合一”未来将是大势所趋,不可避免。新华保险预判“报行合一”将在全渠道推出,公司已经提前启动压降成本费用、优化精算假设等工作,加大储蓄类分红类产品的开发力度和推动策略,优化长年期产品销售。个险渠道“报行合一”后,只要个险营销队伍产能提升,可以对冲短期的队伍收入下降。
持续压降非标投资规模
近年来,我国宏观经济迈入新阶段,各类资产预期收益率中枢下行,债券利率向下,存量和新业务成本收益匹配困难,同时,股票市场波动加大,此外在地产下行周期下行业信用风险上升。
在此背景下,新华保险上半年投资规模超1.4万亿元,较上年末增长7.0%;年化综合投资收益率6.5%,同比上升1.8个百分点。
新华保险半年报透露,新华保险战略资产配置层面以久期长、现金流稳定的固定收益类资产为压舱石,满足资产负债匹配要求,同时辅以均衡的权益类资产配置,以提高长期投资回报。战术资产配置层面,今年以来根据权益和利率市场变化,动态调整结构,积极把握股票、债券等资产类别的交易机会。
对于新华保险的整体投资策略,新华保险副总裁秦泓波表示,新华保险总的配置策略是要遵循寿险业的规律,资产负债相匹配,即固定收益占主体,同时也不放弃权益类阶段性的配置机会。
面对信用风险上升,新华保险上半年非标资产投资金额为1285.02亿元,较上年末减少284.46亿元,在总投资资产中占比为8.9% ,较上年末下降2.8个百分点。
杨玉成表示,非标资产的风险可控,公司持续压降非标投资规模,在严格的信用和合规要求下,非标投资基础资产多数为贷款类债券并具有良好的征信措施,整体信用风险可控。
据了解,新华保险非标投资的基础资产大部分为贷款类债权,主要分布在非银机构融资、基础设施建设项目融资和商业地产项目融资,涉及企业均为行业龙头、大型金融机构、中央企业、一二线城市核心国有企业。
报告显示,新华保险持仓的非标资产具有良好的增信措施,除达到监管机构免增信资质的融资主体外,对于绝大多数非标资产都采取了抵质押担保、连带责任保证担保、回购协议等措施进行增信安排。