中证智能财讯百隆东方（601339）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入39.89亿元，同比增长23.89%；归母净利润2.33亿元，同比下降14.78%；扣非净利润1.07亿元，同比下降46.70%；经营活动产生的现金流量净额为8.86亿元，同比增长470.89%；报告期内，百隆东方基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为2.40%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.26亿元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为1.19亿元。

　　以8月26日收盘价计算，百隆东方目前市盈率（TTM）约为14.36倍，市净率（LF）约为0.71倍，市销率（TTM）约为0.87倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入21.55亿元，同比增长24.27%，环比增长17.49%；归母净利润1.52亿元，同比下降19.35%，环比增长89.81%；扣非净利润1.15亿元，同比下降7.73%，环比增长1629.90%。

　　半年报显示，公司作为全球领先的色纺纱生产企业之一，主营业务为色纺纱的研发、生产和销售。深耕色纺纱行业三十余年，公司形成以自制生产为主、委托外协加工为辅，通过特有的“小批量、多品种、快速反应”经营模式，致力于向客户提供全系列、多品种、质量可靠的以纯棉品种为主的色纺纱线。

　　2024年上半年，公司毛利率为10.00%，同比下降4.92个百分点；净利率为5.84%，较上年同期下降2.64个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.50%，同比下降2.80个百分点，环比上升7.61个百分点；净利率为7.08%，较上年同期下降3.82个百分点，较上一季度上升2.70个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.40%，较上年同期下降0.27个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.89%，较上年同期下降0.15个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8.86亿元，同比增长470.89%；筹资活动现金流净额-11.20亿元，同比减少11.14亿元；投资活动现金流净额2473.48万元，上年同期为-2.04亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为9.94亿元，上年同期为-0.71亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为105.31%，净现比为380.59%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.33次，公司位居同行业28/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.35次、0.80次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.00亿元，较上年同期增加3625.08万元；但期间费用率为7.52%，较上年同期下降0.68个百分点。其中，销售费用同比增长15.51%，管理费用同比下降14.49%，研发费用同比增长29.18%，财务费用同比增长374.32%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期汇兑净收益同比减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少20.91%，占公司总资产比重下降2.45个百分点；长期股权投资较上年末增加0.67%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；存货较上年末减少9.87%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；其他非流动资产较上年末增加8.81%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少33.41%，占公司总资产比重下降5.34个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加20.58%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；长期借款较上年末增加6.08%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；合同负债较上年末增加108.19%，占公司总资产比重上升0.28个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为42.43亿元，占净资产的45.43%，较上年末减少4.65亿元。其中，存货跌价准备为3240.45万元，计提比例为0.76%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为37.50%，相比上年末下降1.61个百分点；有息资产负债率为33.71%，相比上年末下降1.68个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.80，速动比率为0.75。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为新国投资发展有限公司，占比29.72%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，郑亚斐、中国光大银行股份有限公司-兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、上证红利交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，雅戈尔服装控股有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.07万户，较一季度末下降了849户，降幅3.93%；户均持股市值由一季度末的38.21万元下降至37.67万元，降幅为1.41%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。