八年前，遭遇做空危机的奇虎360，由周鸿祎联合红杉、光大、中信国安、平安等财团以93亿美元估值完成了私有化。随后，三六零于2018年在Ａ股重新上市。现在，私有化财团退出的问题提上了日程，三六零最新市值543亿元。

　　8月2日晚间，三六零正式宣布公司的控股股东天津奇信志成科技有限公司（下称“奇信志成”）将解散清算。奇信志成的股东正是周鸿祎及36家投资人（奇虎360私有化买方团），解散后周鸿祎直接持股三六零比例将由5.24%增至13.26%，取代奇信志成成为三六零第一大股东，实际控制人地位不变。

　　私有化平台奇信志成终解散

　　三六零的前身是奇虎360，2016年从美股私有化退市。奇信志成成立于2015年12月，是周鸿祎及36家投资人组成的私有化平台，目前持有三六零公司32.97亿股，占上市公司总股本46.14%。

　　奇虎360私有化对价高达93亿美元，其中包括由招商银行牵头的银团提供约34亿美元贷款，本息偿还时间为2018年12月至2023年6月。公告显示，《股东协议》约定的奇信志成前述银团贷款本金及利息已于2023年全额偿还完毕。

　　私有化借款时，奇信志成所有股东将所持奇信志成的股权质押给招商银行，奇信志成的质押股份已于2023年7月全部解质。按照约定，贷款还清后，任何股东都可提出解散奇信志成。

　　8月2日公告显示，奇信志成的清算将在未来12个月内完成。

　　私有化投资人减持退出

　　曾经私有化回A的三六零也曾一路高歌，备受资本青睐，2018年2月借壳江南嘉捷上市，登陆资本市场的当天，市值一度超过4400亿元，成为历史高点。此后三六零股价一路下滑，最新市值跌落至543亿元，已经低于私有化时候的整体对价。

　　这也意味着，三六零的私有化投资人此时若退出，投资回报将并不理想。

　　奇信志成解散后，昔日投资人如何减持退出成为市场关注焦点。按照监管部门今年发布的减持新规，因离婚、法人或者非法人组织终止、公司分立等导致上市公司大股东减持股份的，股份过出方、过入方应当在股票过户后持续共同遵守新规关于大股东减持股份的规定。

　　公告显示，在周鸿祎承诺未来12个月不减持的前提下，奇信志成清算过程中，奇信志成将与周鸿祎、胡欢共享大股东减持额度，任意连续90天内集中竞价减持股份总数不超过三六零股份总数的1%、大宗交易减持股份总数不超过三六零股份总数的2%，周鸿祎将9.0989%的减持额度出让给了奇信志成（清算组）。

　　在奇信志成清算完成后，买方团股东成为三六零的直接股东，但仍需与胡欢共享大股东减持额度，但股东之间（含任意两个及/或以上多个成员）可自愿协商，相互调剂各自的减持额度。三六零公告中披露了奇信志成各股东具体的减持额度分配比例。

　　守护控制权

　　伴随着奇信志成解散，三六零的股权将变得非常分散，周鸿祎虽然仍为公司第一大股东、实际控制人，但持股比例只有13.26%，稳固上市公司控制权将变得极为重要。

（图片来源：三六零公告）

　　公告显示，奇信志成清算期间，涉及奇信志成行使上市公司股东表决权的事项，清算组委托周鸿祎行使。并且，除非周鸿祎同意，三六零的董事、管理团队的任免权都将牢牢把控在周鸿祎手中。

　　清算完成后，只要周鸿祎还是三六零的第一大股东兼控股股东、实际控制人，买方团股东不得试图取代周鸿祎的地位，并将在取得本次清算分配的上市公司股份后的二十四个月内放弃该等股份的表决权，同时，除非周鸿祎同意，买方团不会将本次清算分配的上市公司股票以大宗交易或协议转让方式转让给上市公司竞争对手，更不得插手三六零的董事、管理团队的任免权。

　　近年来三六零的业绩表现不佳。2022年至2023年，公司的营业收入分别为95.21亿元、90.55亿元，归母净利润分别为-22.04亿元、-4.92亿元。三六零日前发布了业绩预告，2024年上半年公司归母净利润预计为-3.5亿元至-2.4亿元。