公告日期：2024-12-18

证券代码：601619 证券简称：嘉泽新能 公告编号：2024-095

债券代码：113039 债券简称：嘉泽转债

嘉泽新能源股份有限公司

关于宁夏宁柏产业投资基金（有限合伙）

管理人提前退伙暨解散事项补充说明的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
嘉泽新能源股份有限公司（以下简称“公司”或“嘉泽新能”）
于 2024 年 12 月 14 日在上海证券交易所网站披露了《嘉泽新能源股
份有限公司关于宁夏宁柏产业投资基金（有限合伙）管理人提前退伙暨解散公告》。现就《嘉泽新能源股份有限公司关于宁夏宁柏产业投资基金（有限合伙）管理人提前退伙暨解散公告》中相关事项补充说明如下：

一、关于定向分红款相关情况的补充说明

（一）定向分红款的支付依据

根据《宁夏宁柏产业投资基金（有限合伙）合伙协议》“第六条 管
理人”之“6.2 管理费”的约定：

“6.2.1 ……

（1）合伙企业存续期内，年度管理费应为合伙企业实缴出资总额的百分之二（2%）。

（2）每一有限合伙人依照其实缴出资总额的百分之二（2%）承担每年度管理费。”

截至目前，宁夏宁柏产业投资基金（有限合伙）（以下简称“宁柏产业投资基金”）存续期约 18 年零 2 个月。依据上述约定，存续期内，嘉泽新能每年需向宁柏产业投资基金的管理人开弦资本管理有限公司（以下简称“开弦资本”）支付基金管理费 4,315 万元（215,750万元×2%），累计支付 77,670 万元（4,315 万元×18 年）。

（二）定向分红款的测算依据

权益资本成本是企业股东的预期回报率。根据宁柏产业投资基金性质，公司选取权益资本成本为折现率，采用 CAPM（Capital AssetPricing Model）模型来确定。具体测算依据如下：

计算公式为：Re= Rf+β(ERP)+Rs

其中：

Rf—无风险报酬率

β—风险系数

ERP—市场超额风险收益率

Rs—公司特定风险调整系数

1、无风险报酬率 Rf的确定

参照中国证监会发布的《监管规则适用指引—评估类第 1 号》、中国资产评估协会发布的《资产评估专家指引第 12 号—收益法评估企业价值中折现率的测算》，持续经营假设前提下的资产组市场价值，无风险利率可以采用剩余到期年限10年期或10年期以上国债的到期
收益率。

公司选取 19 年期的中债国债到期收益率 2.31%作为无风险报酬
率。

2、风险系数β的确定

根据宁柏产业投资基金性质，参考非银金融行业，选取可比公司计算加权平均贝塔系数为 0.9156。

3、市场超额风险收益率 ERP 的确定

参照银信资产评估有限公司 2024 年市场超额风险收益率的取值，ERP 为 5.96%。

4、公司特定风险调整系数 Rs的确定

综合考虑公司规模、实际经营情况、行业竞争情况、产品、供应商及客户依赖情况、公司管理的质量和深度、对关键人员的依赖程度、融资能力及剩余经营期限的考虑，确定公司特定风险调整系数为2.1%。

将上述各值分别代入公式：

Re= Rf+β(ERP)+Rs=2.31%+0.9156×5.96%+2.1%=9.87%

综上所述，按照 4,315 万元/年，期限 18 年，折现率 9.87%，计
算管理费现值为 35,685 万元。因此，确定定向分红款为 35,685 万元。
此外，从公开渠道查询到与宁柏产业投资基金投资项目类似的同行业发行 REITs 项目在估值时采用的税前折现率区间为：8.92%-10.36%，平均值为 9.59%。公司在计算宁柏产业投资基金定向分红款时选取的折现率也在此范围内且略高于平均值，因此，该定向
分红款定价合理公允，不存在损害公司及其股东利益的情形。

二、宁柏产业投资基金管理人开弦资本相关情况的补充说明

宁柏产业投资基金的管理人为开弦资本。开弦资本成立于 2015
年 5 月 26 日，已于 2015 年 11 月 12 日在中国证券投资基金业协会完
成私募基金管理人登记，登记编号为 P1026665。

开弦资本的控股股东是卫勇先生。卫勇先生 1972 年出生，中国国籍，无境外永久居留权。1994 年至 1996 年……
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