中证智能财讯长城汽车（601633）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入914.29亿元，同比增长30.67%；归母净利润70.79亿元，同比增长419.99%；扣非净利润56.51亿元，同比增长654.04%；经营活动产生的现金流量净额为94.06亿元，上年同期为-24.36亿元；报告期内，长城汽车基本每股收益为0.83元，加权平均净资产收益率为10.10%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期整车销量增长，及海外、中高端产品销量占比提升带来单车收入提升。

　　以8月29日收盘价计算，长城汽车目前市盈率（TTM）约为14.96倍，市净率（LF）约为2.58倍，市销率（TTM）约为0.98倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入485.69亿元，同比增长18.66%，环比增长13.32%；归母净利润38.51亿元，同比增长224.40%，环比增长19.30%；扣非净利润36.27亿元，同比增长275.28%，环比增长79.17%。

　　资料显示，公司的主要业务为汽车整车及汽车零部件、配件的生产制造、销售及相关售后服务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，销售汽车收入收入789.33亿元，同比增长30.12%，占营业收入的86.33%；销售零配件收入收入60.97亿元，同比增长4.82%，占营业收入的6.67%；提供劳务收入收入11.81亿元，同比下降11.35%，占营业收入的1.29%。

　　2024年上半年，公司毛利率为20.74%，同比上升3.89个百分点；净利率为7.74%，较上年同期上升5.79个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.36%，同比上升3.95个百分点，环比上升1.32个百分点；净利率为7.93%，较上年同期上升5.03个百分点，较上一季度上升0.40个百分点。

　　分产品看，销售汽车收入、销售零配件收入、提供劳务收入2024年上半年毛利率分别为20.53%、28.58%、22.76%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为10.10%，较上年同期增长8.00个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为7.00%，较上年同期增长5.67个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为94.06亿元，同比增加118.42亿元；筹资活动现金流净额-43.98亿元，同比减少107.77亿元；投资活动现金流净额-48.50亿元，上年同期为-51.09亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为31.24亿元，上年同期为-61.53亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为120.91%，净现比为132.88%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.46次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业77/291）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.08次、2.71次。

　　2024年上半年，公司期间费用为98.29亿元，较上年同期增加12.19亿元；但期间费用率为10.75%，较上年同期下降1.56个百分点。其中，销售费用同比增长16.96%，管理费用同比下降3.45%，研发费用同比增长19.24%，财务费用由去年同期的-2.24亿元变为-1.60亿元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末增加85.91%，占公司总资产比重上升1.13个百分点；货币资金较上年末增加3.13%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；交易性金融资产较上年末减少40.22%，占公司总资产比重下降0.80个百分点；预付款项较上年末减少36.99%，占公司总资产比重下降0.69个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少13.13%，占公司总资产比重下降2.42个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加51.90%，占公司总资产比重上升1.85个百分点；应付职工薪酬较上年末减少74.82%，占公司总资产比重下降1.62个百分点；长期借款较上年末减少20.55%，占公司总资产比重下降1.29个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为271.6亿元，占净资产的36.74%，较上年末增加5.32亿元。其中，存货跌价准备为-1.99亿元，计提比例为-0.74%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为62.78%，相比上年末下降3.18个百分点；有息资产负债率为14.16%，相比上年末下降0.42个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.10，速动比率为0.85。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为保定创新长城资产管理有限公司，占比59.88%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，保定创新长城资产管理有限公司、HKSCC NOMINEES LIMITED(香港中央结算(代理人)有限公司)、中国证券金融股份有限公司、香港中央结算有限公司、易方达消费行业股票型证券投资基金、全国社保基金一零三组合、长城汽车股份有限公司-2023年员工持股计划、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，华夏能源革新股票型证券投资基金、上证50交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。