中证智能财讯际华集团（601718）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入52.04亿元，同比下降2.07%；归母净利润亏损1882.84万元，上年同期盈利6662.79万元；扣非净利润亏损871.58万元，上年同期亏损2174.46万元；经营活动产生的现金流量净额为-16.18亿元，上年同期为5490.34万元；报告期内，际华集团基本每股收益为-0.004元，加权平均净资产收益率为-0.11%。

　　以8月23日收盘价计算，际华集团目前市盈率（TTM）约为108.34倍，市净率（LF）约为0.62倍，市销率（TTM）约为0.92倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入26.0亿元，同比增长1.31%，环比下降0.15%；归母净利润756.72万元，同比下降82.27%，环比增长128.67%；扣非净利润-383.51万元，同比增长47.95%，环比增长21.42%。

　　半年报称，公司部分子公司从事职业装的研发、生产和销售，主要产品包括军服类、行业制服类、职业工装、品牌服装及特种功能性服装和配套产品。

　　2024年上半年，公司毛利率为13.15%，同比下降0.71个百分点；净利率为-1.01%，较上年同期下降2.33个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.79%，同比下降0.75个百分点，环比下降0.72个百分点；净利率为0.16%，较上年同期下降1.60个百分点，较上一季度上升2.33个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.11%，较上年同期下降0.50个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.13%，较上年同期下降0.41个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-16.18亿元，同比减少16.73亿元；筹资活动现金流净额-6.61亿元，同比减少4.82亿元；投资活动现金流净额-1.60亿元，上年同期为4.64亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-16.87亿元，上年同期为-1.94亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为71.73%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业29/40）；固定资产周转率为1.37次，上年同期为1.38次（2023年上半年行业平均值为2.51次，公司位居同行业28/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.38次、1.13次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6.22亿元，较上年同期减少4326.06万元；期间费用率为11.94%，较上年同期下降0.57个百分点。其中，销售费用同比增长14.28%，管理费用同比下降15.77%，研发费用同比下降6.1%，财务费用由去年同期的-1832.39万元变为-1562.66万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少36.02%，占公司总资产比重下降8.38个百分点；应收账款较上年末增加49.17%，占公司总资产比重上升6.52个百分点；固定资产较上年末增加1.77%，占公司总资产比重上升1.00个百分点；无形资产较上年末减少1.47%，占公司总资产比重上升0.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少51.24%，占公司总资产比重下降1.89个百分点，主要系公司本报告期主动偿还外部借款；合同负债较上年末减少24.96%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.32%，占公司总资产比重上升0.90个百分点；应付账款较上年末减少4.39%，占公司总资产比重上升0.07个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为38.91亿元，占净资产的22.95%，较上年末减少2.42亿元。其中，存货跌价准备为3.75亿元，计提比例为8.78%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为32.93%，相比上年末下降2.61个百分点；有息资产负债率为5.89%，相比上年末下降2.13个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.16，速动比率为1.59。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为夏鹏，取代了一季度末的李宗勇。在具体持股比例上，国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，李国、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为11.44万户，较一季度末下降了3371户，降幅2.86%；户均持股市值由一季度末的10.63万元下降至9.52万元，降幅为10.44%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。