财中社11月21日电太平洋证券发布研报称，成都银行（601838）立足成渝经济圈，信贷稳健增长，单季净息差边际企稳，资产质量保持优异。预计2024-2026年公司营业收入为227.69、245.24、269.54亿元，归母净利润为128.12、141.51、158.23亿元，每股净资产为20.96、24.82、29.38元，对应11月8日收盘价的PB估值为0.75、0.64、0.54倍。维持“买入”评级。

　　利息净收入增速降幅收窄，总投资收益支撑业绩增长。报告期内，成都银行营业收入同比+3.23%至172.41亿元，增速较上季度-1.05%。其中利息净收入136.04亿元，同比+1.78%，增速较上季度-0.13%，增速降幅边际收窄；非息收入36.37亿元，同比+9.02%。报告期内，公司实现总投资收益（投资收益+公允价值变动收益）34.51亿元，同比+22.59%，为业绩增长主要支撑；测算投资收益率（年化）1.50%，同比+0.28%。

　　零售贷款占比回升，存款定期化趋势持续。截至2024年第三季度末，成都银行贷款总额（不含应计利息）7210.97亿元，较上年末+15.48%，环比+2.07%；其中零售贷款占比18.41%，占比较上年末-1.34%、较24年年中+0.38%。截至2024年第三季度末，公司存款总额（不含应计利息）8558.78亿元，较上年末+12.08%，环比+1.97%；其中定期存款占比68.49%，占比较上年末+12.19%、较24年年中+3.75%。

　　单季净息差企稳，负债成本压降见效。测算前三季度成都银行净息差为1.69%,环比-1bp；生息率、付息率分别为3.97%、2.27%，环比分别持平、-2bp。2024年第三季度单季净息差为1.62%，环比+2bp；生息率、付息率分别为3.81%、2.18%，环比分别持平、-4bp，负债成本调降效用显现。

　　不良率维持低位，资产质量优异。截至报告期末，公司不良率维持在0.66%，环比持平；关注率0.43%，环比-2bp，不良率+关注率继续保持低位。拨备覆盖率高位提升，截至2024年第三季度末公司拨备覆盖率环比+1.38%至497.40%；拨贷比3.29%，环比+1bp。