今日（7月30日），红利资产集体走低，多只个股再度调整。其中，截至收盘，板块“标杆股”中国海油大跌近5.2%，为近4个月以来最大单日跌幅。同时，中国石油、中煤能源、中国石化均跌超3%，陕西煤业、中国神华、兖矿能源等股也跌幅明显。

注：红利“标杆股”大面积走低（截至7月30日收盘）

　　两大资金持续减持，红利人气不断降温

　　近期，红利资产人气降温，相关个股不仅跌多涨少，且行情表现不及A股同期均值。从数据上看，截至今日收盘，以中证红利成分股统计，近七成标的月内收跌，成分股平均下跌近3.9%，跌幅高于A股平均水平（下跌2.1%）。其中，海澜之家月内回撤近32.1%，在一众红利成分股中跌幅居首，同时，华阳股份、厦门象屿、恒源煤电、潞安环能等红利股也跌幅居前。

注：月内跌幅居前的中证红利成分股（截至7月30日收盘）

　　从资金面来看，红利股近期遭两大活跃资金——北向资金及融资资金的共同减持。同样以中证红利成分股统计，截至7月29日数据，共有71股的北向持股量本月出现下降，其中，25股的持股量降幅在一成以上，占比接近四分之一。具体标的方面，选取500亿元以上市值的权重红利股，万科A、中信银行持股量下降超10%，中国太保、江苏银行、中联重科等股也遭重点减持。

注：总市值超500亿元且月内北向持股量降幅居前的中证红利成分股（截至7月29日数据）

　　杠杆资金方面，截至7月29日数据，累计共有69股本月遭融资客减仓，同样占比近七成，其中，江苏银行、兴业银行、中国建筑、中国石化、万科A成为融资资金的减持重点，其融资净卖额分别达6.0亿元、3.1亿元、2.6亿元、2.4亿元、2.4亿元，同时，宝钢股份、农业银行、民生银行、中国银行、大秦铁路、陕西煤业、光大银行等股月内融资余额也下降明显。

注：月内融资资金净卖额居前的中证红利成分股（截至7月29日数据）

　　ETF份额增减各半，红利指数估值一览

　　受红利方向连续调整影响，其相关ETF近期也表现不佳，不过，从基金份额上看，部分ETF仍维持增长。截至7月29日数据，不计算本月上市的基金，基金规模居前的15只红利相关ETF中，共有8只ETF近两周基金份额迎来提升，整体占比近半，尤其是万家基金红利ETF基金、博时基金红利低波100ETF，其两者的基金份额近两周以来分别大增近84.2%、88.4%。

注：红利相关ETF近2周基金份额变动（截至7月29日数据）

　　若从指数估值水平上看，截至今日收盘，红利指数目前市盈率（TTM）6.67倍，处于近十年41.32%百分位；市净率0.71倍，位于近十年33.1%百分位；股息率5.29倍，位于近十年62.93%百分位，处于历史相对高位水平。此外，中证红利指数、红利低波指数目前股息率分别达5.08倍、5.26百倍，分别位于近十年72.66%、65.91%，同样处于近年相对高位。

注：红利指数目前股息率及百分位（截至7月30日收盘）

　　对于后市红利行情，华泰证券近日研报指出，1）运营型稳健红利（电力燃气、公路铁路、国有行等），短期或仍有补跌压力，但中长期有较强资金支撑；2）潜力型动态红利（家电、纺服、高端白酒等），白电等前期调整较多、 PB相对ROE存在定价偏差的品种或可锚定股息率适度增配，白酒等左侧品种考虑资本利得风险或尚需观察；3）周期型资源红利，盈利周期高位，海外大选交易与全球资金降杠杆，国内G端加杠杆待观察，波动或加大，或宜观望为主。4）考虑当前AH溢价，港股红利或优于A股。