中证智能财讯中国重工(601989)8月31日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入221.02亿元,同比增长31.05%;归母净利润5.32亿元,同比增长177.13%;扣非净利润4.44亿元,同比增长259.70%;经营活动产生的现金流量净额为-59.71亿元,上年同期为-65.54亿元;报告期内,中国重工基本每股收益为0.023元,加权平均净资产收益率为0.64%。
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以8月30日收盘价计算,中国重工目前市盈率(TTM)约为-274.72倍,市净率(LF)约为1.45倍,市销率(TTM)约为2.34倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入119.35亿元,同比增长18.84%,环比增长17.39%;归母净利润3.97亿元,同比增长215.97%,环比增长193.63%;扣非净利润3.55亿元,同比增长215.79%,环比增长299.11%。
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资料显示,中国重工为领先的舰船研发设计制造上市公司,主要业务涵盖海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备、战略新兴产业及其他等五大板块。
2024年上半年,公司毛利率为12.37%,同比上升2.10个百分点;净利率为2.44%,较上年同期上升1.37个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为11.76%,同比上升5.21个百分点,环比下降1.33个百分点;净利率为3.39%,较上年同期上升2.19个百分点,较上一季度上升2.07个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.64%,较上年同期增长0.41个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为-0.11%,较上年同期增长0.20个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为-59.71亿元,同比增加5.83亿元;筹资活动现金流净额20.14亿元,同比增加30.91亿元;投资活动现金流净额79.07亿元,上年同期为-36.52亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-61.88亿元,上年同期为-74.32亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为124.60%,净现比为-1121.46%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.11次,上年同期为0.09次(2023年上半年行业平均值为0.14次,公司位居同行业8/10);固定资产周转率为0.68次,上年同期为0.53次(2023年上半年行业平均值为1.33次,公司位居同行业9/10);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.40次、0.65次。
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2024年上半年,公司期间费用为22.50亿元,较上年同期增加6.41亿元;期间费用率为10.18%,较上年同期上升0.64个百分点。其中,销售费用同比下降17.59%,管理费用同比增长3.08%,研发费用同比增长35.35%,财务费用由去年同期的-8.47亿元变为-4.22亿元。
资料显示,财务费用的变动主要因为报告期内利息收入同比减少,同时受汇率波动影响,报告期内按公允价值计量的外汇交易汇兑净收益减少;研发费用的变动主要因为报告期公司持续加大研发投入力度,积极开展技术创新和科研项目攻关,研发费用同比增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少3.73%,占公司总资产比重下降2.26个百分点;预付款项较上年末增加20.69%,占公司总资产比重上升1.65个百分点;存货较上年末增加7.93%,占公司总资产比重上升0.81个百分点;固定资产较上年末减少1.19%,占公司总资产比重下降0.56个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加24.14%,占公司总资产比重上升1.54个百分点;合同负债较上年末增加6.87%,占公司总资产比重上升1.04个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少24.67%,占公司总资产比重下降1.35个百分点;短期借款较上年末增加81.29%,占公司总资产比重上升0.64个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为309.45亿元,占净资产的36.92%,较上年末增加22.74亿元。其中,存货跌价准备为13.16亿元,计提比例为4.08%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为58.23%,相比上年末上升0.64个百分点;有息资产负债率为13.97%,相比上年末上升0.84个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.59,速动比率为1.26。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,持股最多的为中国船舶重工集团有限公司,占比34.53%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上,中国船舶重工集团有限公司、大连船舶投资控股有限公司、武汉武船投资控股有限公司持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为50.17万户,较一季度末下降了3.01万户,降幅5.65%;户均持股市值由一季度末的19.98万元上升至22.41万元,增幅为12.16%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。