股价越警示越涨？花王这一家已经被“*ST”的公司就出现了这种情况。12月2日，*ST花王发布了关于公司股价可能大幅度向下除权的风险提示公告，公司股价可能会下跌50%。值得关注的是，在公告披露后，*ST花王股价仍上涨，并在12月11日涨停。

　　到底为何如此？《华夏时报》记者注意到，*ST花王已经进入了重整程序，产业投资人是半导体行业“大佬”徐良。有投资者认为，被注入到*ST花王的或将是半导体业务。

　　警示之后股价大涨

　　据悉，在今年11月份，*ST花王披露了重整计划，重整涉及资本公积转增股本，因此需要对重整新增股份股权登记日次一交易日的股票开盘参考价进行除权调整。*ST花王方面表示，根据计划中确定的转增股份抵偿上市公司债务金额、重整投资人受让转增股份净增现金金额等情况，预计重整计划实施后，公司的股价存在较大幅度向下除权调整。

　　*ST花王判断，以11月29日收盘价的估算，可能存在除权后公司股票价格较收盘价下调幅度约达50%的风险。11月29日，*ST花王的收盘价为12.85元/股。若下调50%，*ST花王的股价将下探到6.5元/股左右。

　　尽管*ST花王在公告中提示投资者理性作出投资判断，注意投资风险，但投资者在公告发出后依旧持续买进*ST花王的股票，使得*ST花王的股价从公告前的12.85元/股上涨至目前的14元/股左右，最高逼近15元/股。12月11日，*ST花王股价再次涨停，报收14.24元/股。

　　值得关注的是，*ST花王作为一直在退市边缘并且严重亏损的公司，近3个月股价的涨幅可以说是“出人意料”，一路从8月份的5元/股左右上涨至最高18.07元/股，股价翻了3倍有余。

　　关于股价上涨异动，*ST花王方面对《华夏时报》记者表示：“股价我们没有干预，股价表现是市场自发形成的。”

　　已经进入重整程序

　　数据显示，今年前三季度，*ST花王的营业收入为6964.11万元，归属于上市公司股东的净利润则为-8808.57万元。而2021年至2023年，*ST花王营业收入连续3年低于3亿元且连续3年亏损。*ST花王方面预计，在2024年年报披露后，公司股票可能会有被实施财务类退市风险警示的风险。

　　实际上，在2022年，*ST花王就已经进入了预重整及重整程序。公开资料显示，*ST花王是一家生态工程公司，在建筑设计领域深耕绿色建筑设计，通过可实施的绿色建筑技术方案，赋能低碳建筑。在房地产和建筑行业近年来“寒冬”的背景下，2023年，*ST花王累计签订施工业务合同及规划设计合同275个，合同金额为2.47亿元。但就目前的经营状态来看，如此合同量难以平掉亏损。

　　*ST花王的重整计划是引入新的产业和投资人。11月15日，*ST花王公司、公司管理人、产业投资人与财务投资人共同签署了重整投资协议，产业投资人与财务投资人合计支付5.08亿元，合计受让公司股票3.77亿股。

　　12月7日，*ST花王发布了关于重整计划执行进展的公告，表示已经收到重整投资人支付的重整投资款3.48亿元。截至公告日，重整投资人已经按照相关协议足额支付重整投资款，后续公司则会积极推进债权清偿、资本公积金转增股本等执行事项。

　　转型为半导体公司？

　　*ST花王的重整产业投资人为苏州辰顺浩景与徐良。天眼查显示，苏州辰顺浩景是一家以商业服务业为主的企业，其中包括苏州辰顺浩景与徐良、苏州辰顺浩景创业投资三大股东。值得关注的是，徐良在相关公司中分别担任实控人和法定代表人的角色。

　　徐良这位投资人值得关注，天眼查显示，其是浙江博蓝特的创始人，而浙江博蓝特是一家致力于半导体领域的高新技术企业，公司产品包括第三代半导体材料、MEMS智能传感器芯片等，可广泛应用于人工智能、汽车、新能源等领域。

　　“濒临退市的股票股价还会大幅上涨的原因之一便是壳值钱，很多公司会借此将自己的业务注入这家退市公司中，曲线完成自身公司的上市。”12月8日，一家证券行业的从业者对《华夏时报》记者表示。

　　的确，徐良想要让博蓝特登陆资本市场的心思已经是由来已久。早在2018年，与博蓝特业务发展联系极高的乾照光电想要收购博蓝特，但交易收到公司股东的普遍反对，最终折戟。2020年，博蓝特准备闯关IPO，登陆科创板，但因为对大客户的依赖度较高、经营收入不够稳定以及不断发酵的“修饰利润”传闻等影响，IPO一事最终同样告吹。

　　*ST花王披露的重整计划显示，产业投资人承诺，在重整程序终结后的第一个完整会计年度，公司主营业务收入将达到4亿元以上，并在2025年1月31日前启动向*ST花王注入国家鼓励的、监管认可的、具有较好行业前景的新质生产力方向相关资产的工作。

　　同时，在重整程序终结后的第二个至第四个完整会计年度内，上市公司的主营业务收入每年达到5亿元以上，3个会计年度合计净利润不低于1.8亿元。若合计净利润未能达到前述标准，则不足的部分由产业投资人向*ST花王以现金方式予以补足。

　　徐良身后有多家公司，这也意味着，根据目前现有的公告，徐良注入的资产也并非一定是博蓝特。不过，重整计划对徐良的介绍中特别提到，徐良具备较为丰富的半导体研发及运营经验，就其个人持有的资产而言，具备一定的资金变现实力。而就徐良投资者的实体企业而言，具备较强的经营盈利能力及现金流量支撑。因此，不少投资者认为，尽管徐良有多家公司，但为*ST花王注入半导体业务几乎是“板上钉钉”的事。

　　对此，12月11日，*ST花王方面对《华夏时报》记者表示：“具体会注入什么资产要看后面的公告，目前我们无法透露，工程业务我们现在还是在正常接订单。”