中证智能财讯奥翔药业（603229）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.92亿元，同比增长5.05%；归母净利润1.80亿元，同比增长12.26%；扣非净利润1.72亿元，同比增长12.44%；经营活动产生的现金流量净额为3893.23万元，同比下降3.78%；报告期内，奥翔药业基本每股收益为0.22元，加权平均净资产收益率为8.07%。

　　以8月23日收盘价计算，奥翔药业目前市盈率（TTM）约为21.01倍，市净率（LF）约为2.48倍，市销率（TTM）约为6.84倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.91亿元，同比下降7.12%，环比下降36.37%；归母净利润6735.16万元，同比增长1.24%，环比下降40.12%；扣非净利润6381.2万元，同比增长4.52%，环比下降41.18%。

　　半年报称，公司主要从事制剂、特色原料药及医药中间体的研发、生产与销售，以及为客户提供定制生产和研发业务。公司的主要产品是制剂、特色原料药及医药中间体，具有手性结构多、研发难度大、技术壁垒高、生产工艺独特等特点。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，肝病类收入1.65亿元，同比增长3.01%，占营业收入的33.57%；心脑血管类收入1.03亿元，同比增长18.74%，占营业收入的20.96%；抗菌类收入0.86亿元，同比增长17.46%，占营业收入的17.44%。

　　2024年上半年，公司毛利率为59.80%，同比上升1.80个百分点；净利率为36.52%，较上年同期上升2.34个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为62.19%，同比上升5.32个百分点，环比上升3.90个百分点；净利率为35.17%，较上年同期上升2.90个百分点，较上一季度下降2.21个百分点。

　　分产品看，肝病类、心脑血管类、抗菌类2024年上半年毛利率分别为75.30%、51.57%、49.84%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.07%，较上年同期下降0.20个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.81%，较上年同期下降0.57个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3893.23万元，同比下降3.78%；筹资活动现金流净额-1.09亿元，同比减少6.31亿元；投资活动现金流净额-5376.28万元，上年同期为-6633.33万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9648.36万元，上年同期为2595.97万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为76.49%，净现比为21.65%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业32/45）；固定资产周转率为0.97次，上年同期为1.66次（2023年上半年行业平均值为0.92次，公司位居同行业7/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.24次、0.54次。

　　2024年上半年，公司期间费用为8012.34万元，较上年同期减少545.38万元；期间费用率为16.27%，较上年同期下降1.99个百分点。其中，销售费用同比下降14.31%，管理费用同比下降22.45%，研发费用同比下降15.63%，财务费用由去年同期的-3014.76万元变为-1355.98万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期美元汇率变动导致汇兑损益减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加130.95%，占公司总资产比重上升5.79个百分点；货币资金较上年末减少12.00%，占公司总资产比重下降4.90个百分点；固定资产较上年末减少3.42%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；在建工程较上年末增加2.90%，占公司总资产比重上升0.34个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少33.31%，占公司总资产比重下降3.45个百分点，主要系本期归还到期借款；应付账款较上年末减少16.91%，占公司总资产比重下降1.81个百分点；应付票据较上年末增加19.51%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；应付职工薪酬较上年末减少36.91%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.62亿元，占净资产的15.59%，较上年末减少331.29万元。其中，存货跌价准备为2213.58万元，计提比例为5.76%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为22.12%，相比上年末下降5.32个百分点；有息资产负债率为6.75%，相比上年末下降3.45个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.74，速动比率为2.16。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为徐海燕，取代了一季度末的王建国。在具体持股比例上，台州金控资产管理有限公司持股有所上升，刘兵、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.02万户，较一季度末下降了1242户，降幅3.94%；户均持股市值由一季度末的19.14万元上升至19.71万元，增幅为2.98%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。