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中证智能财讯天龙股份(603266)8月30日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入6.52亿元,同比增长7.70%;归母净利润5794.60万元,同比增长7.97%;扣非净利润5400.77万元,同比增长8.75%;经营活动产生的现金流量净额为7865.39万元,同比下降38.90%;报告期内,天龙股份基本每股收益为0.29元,加权平均净资产收益率为4.01%。
公告称,公司营业收入变化主要由于本期汽车零部件销售同比增长9.20%。
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以8月28日收盘价计算,天龙股份目前市盈率(TTM)约为25.06倍,市净率(LF)约为2.01倍,市销率(TTM)约为2.13倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入3.2亿元,同比增长3.98%,环比下降3.55%;归母净利润2500.5万元,同比增长0.36%,环比下降24.09%;扣非净利润2351.25万元,同比增长1.10%,环比下降22.90%。
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资料显示,公司是精密制造领域领先的精密模具、注塑、冲压、装配一站式集成化方案提供商,公司以精密模具开发、高复杂度的注塑成型工艺和自动化装配技术为核心,致力于“电子集成化、精密化、轻量化”的发展方向。
2024年上半年,公司毛利率为22.20%,同比下降0.23个百分点;净利率为8.89%,较上年同期上升0.02个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为22.00%,同比下降0.36个百分点,环比下降0.39个百分点;净利率为7.81%,较上年同期下降0.28个百分点,较上一季度下降2.12个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.01%,较上年同期增长0.09个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.75%,较上年同期增长0.02个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为7865.39万元,同比下降38.90%;筹资活动现金流净额-4457.73万元,同比减少803.61万元;投资活动现金流净额-1.33亿元,上年同期为-1.63亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-9602.11万元,上年同期为2401.21万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为109.18%,净现比为135.74%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.33次,上年同期为0.32次(2023年上半年行业平均值为0.33次,公司位居同行业21/39);固定资产周转率为2.81次,上年同期为2.56次(2023年上半年行业平均值为1.71次,公司位居同行业12/39);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.32次、2.03次。
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2024年上半年,公司期间费用为8047.75万元,较上年同期增加464.58万元;但期间费用率为12.35%,较上年同期下降0.18个百分点。其中,销售费用同比增长19.27%,管理费用同比增长2.34%,研发费用同比增长10.01%,财务费用由去年同期的-209.17万元变为-252.26万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期职工薪酬同比增加;管理费用的变动主要因为本期职工薪酬同比增加;财务费用的变动主要因为本期银行存款利息收入同比增加;研发费用的变动主要因为研发人员工资薪酬及其他投入同比增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司交易性金融资产较上年末增加108.04%,占公司总资产比重上升6.85个百分点;货币资金较上年末减少37.61%,占公司总资产比重下降4.63个百分点;其他权益工具投资合计较上年末减少14.18%,占公司总资产比重下降1.29个百分点;应收票据较上年末增加27.12%,占公司总资产比重上升1.20个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末减少16.52%,占公司总资产比重下降1.88个百分点;应付职工薪酬较上年末减少31.04%,占公司总资产比重下降0.51个百分点;租赁负债较上年末减少17.58%,占公司总资产比重下降0.38个百分点;应付票据较上年末减少3.59%,占公司总资产比重不变。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为2.35亿元,占净资产的16.29%,较上年末减少2908.0万元。其中,存货跌价准备为523.73万元,计提比例为2.18%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为26.23%,相比上年末下降3.80个百分点;有息资产负债率为0.92%,相比上年末上升0.01个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.89,速动比率为2.34。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为高盛公司有限责任公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.,取代了一季度末的中信里昂资产管理有限公司-客户资金、量桥投资兴泰一号私募证券投资基金。
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值得注意的是,根据半年报数据,天龙股份24.64%股份处于质押状态。其中,第一大股东浙江安泰控股集团有限公司质押4400.00万股公司股份,占其全部持股的45.75%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.31万户,较一季度末下降了4543户,降幅12.07%;户均持股市值由一季度末的10.87万元下降至10.17万元,降幅为6.44%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。