海鸥股份（603269）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.46亿元，同比增长15.39%；归母净利润2783.56万元，同比增长28.63%；扣非净利润2724.33万元，同比增长20.46%；经营活动产生的现金流量净额为5237万元，同比下降26.83%；报告期内，海鸥股份基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为2.80%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期完工验收项目增加。

　　以8月28日收盘价计算，海鸥股份目前市盈率（TTM）约为18.61倍，市净率（LF）约为1.74倍，市销率（TTM）约为1.15倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.77亿元，同比增长7.08%，环比增长40.41%；归母净利润1494.88万元，同比下降23.06%，环比增长16.00%；扣非净利润1456.98万元，同比下降29.49%，环比增长14.96%。

　　半年报显示，公司主要从事各类冷却塔的研发、设计、制造及安装业务，并依托自身产品和技术优势提供工业及民用冷却塔相关的技术服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为25.39%，同比下降2.68个百分点；净利率为4.45%，较上年同期上升0.31个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.22%，同比下降2.06个百分点，环比下降0.41个百分点；净利率为4.22%，较上年同期下降1.79个百分点，较上一季度下降0.55个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.80%，较上年同期增长0.49个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.25%，较上年同期增长0.13个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5237.00万元，同比下降26.83%；筹资活动现金流净额-574.19万元，同比减少1.00亿元；投资活动现金流净额-1074.42万元，上年同期为-113.87万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7706.56万元，相比上年同期下降39.50%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为88.44%，净现比为188.14%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业35/50）；固定资产周转率为2.32次，上年同期为1.88次（2023年上半年行业平均值为1.81次，公司位居同行业23/50）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.97次、0.37次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.35亿元，较上年同期增加1647.20万元；但期间费用率为20.88%，较上年同期下降0.27个百分点。其中，销售费用同比下降4.49%，管理费用同比增长9.85%，研发费用同比增长58.36%，财务费用由去年同期的-125.50万元变为539.83万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期招待费减少；管理费用的变动主要因为本期工资及福利增加；财务费用的变动主要因为汇率波动导致的汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为本期公司加大研发投入力度。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加20.63%，占公司总资产比重上升5.26个百分点；预付款项较上年末减少53.38%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；应收账款较上年末减少1.80%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；固定资产较上年末减少2.75%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加20.42%，占公司总资产比重上升5.07个百分点；长期借款较上年末减少90.97%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；短期借款较上年末增加17.50%，占公司总资产比重上升1.46个百分点；应付票据较上年末减少26.77%，占公司总资产比重下降1.65个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为14.34亿元，占净资产的147.07%，较上年末增加2.45亿元。其中，存货跌价准备为65.05万元，计提比例为0.05%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为70.85%，相比上年末上升1.98个百分点；有息资产负债率为15.40%，相比上年末下降0.18个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.22，速动比率为0.62。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为淳厚信睿核心精选混合型证券投资基金、中国对外经济贸易信托有限公司-锐进12期鼎萨证券投资集合资金信托计划，取代了一季度末的李敏仙、大家资产-民生银行-大家资产-盛世精选2号集合资产管理产品(第二期)。在具体持股比例上，共青城天保兴投资合伙企业(有限合伙)、许智钧持股有所上升，李秀东持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.1万户，较一季度末增长了730户，增幅7.14%；户均持股市值由一季度末的20.64万元下降至19.77万元，降幅为4.22%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。