安邦护卫（603373）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入12.57亿元，同比增长9.60%；归母净利润5286.19万元，同比增长9.82%；扣非净利润5166.88万元，同比增长12.40%；经营活动产生的现金流量净额为-1.34亿元，上年同期为-9787.93万元；报告期内，安邦护卫基本每股收益为0.49元，加权平均净资产收益率为3.03%。
公告称，公司营业收入变化主要由于部分子公司拓展了安全应急业务、综合安防业务。
以8月26日收盘价计算，安邦护卫目前市盈率（TTM）约为22.38倍，市净率（LF）约为1.61倍，市销率（TTM）约为1.06倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.56亿元，同比增长9.65%，环比增长9.22%；归母净利润3312.06万元，同比增长9.19%，环比增长67.77%；扣非净利润3273.63万元，环比增长72.91%。
资料显示，公司是一家综合性的安全服务提供商，目前主营业务覆盖金融安全服务、综合安防服务和安全应急服务三个领域，正积极拓展海外安保业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，金融安全服务收入8.9亿元，占营业收入的70.79%；综合安防服务收入2.75亿元，占营业收入的21.9%；安全应急服务收入7938.54万元，占营业收入的6.32%。
2024年上半年，公司毛利率为24.13%，同比下降0.89个百分点；净利率为8.92%，较上年同期下降0.35个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.27%，同比下降1.37个百分点，环比上升0.29个百分点；净利率为10.01%，较上年同期下降0.59个百分点，较上一季度上升2.27个百分点。
分产品来看，金融安全服务、综合安防服务、安全应急服务2024年毛利率分别为29.2%、8.76%、19.27%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.03%，较上年同期下降1.16个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.69%，较上年同期下降1.01个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.34亿元，同比减少3575.65万元；筹资活动现金流净额-1.12亿元，同比减少1.02亿元；投资活动现金流净额-5974.28万元，上年同期为-1.21亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.85亿元，上年同期为-1.73亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为89.15%，净现比为-252.80%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.43次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业5/29）；固定资产周转率为2.17次，上年同期为1.93次（2023年上半年行业平均值为1.70次，公司位居同行业9/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.83次、9.80次。
2024年上半年，公司期间费用为1.13亿元，较上年同期增加671.07万元；但期间费用率为8.96%，较上年同期下降0.28个百分点。其中，销售费用同比下降28.65%，管理费用同比增长11.7%，研发费用同比增长3.74%，财务费用由去年同期的-724.84万元变为-1149.97万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期因人员变动减少，职工薪酬支出减少；管理费用的变动主要因为本报告期的职工薪酬支出增加以及使用权资产折旧费增加；财务费用的变动主要因为上年上市后，募集资金到位增加了计息金额，相应增加了利息收入。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少18.98%，占公司总资产比重下降9.64个百分点；应收账款较上年末增加80.96%，占公司总资产比重上升7.43个百分点；在建工程较上年末增加94.54%，占公司总资产比重上升1.59个百分点；固定资产较上年末减少4.26%，占公司总资产比重下降0.98个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加88.71%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；应付职工薪酬较上年末减少9.98%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；合同负债较上年末增加39.06%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；短期借款较上年末增加35.57%，占公司总资产比重上升0.53个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.14亿元，占净资产的6.62%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为22.53%，相比上年末上升1.16个百分点；有息资产负债率为2.78%，相比上年末上升0.39个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.14，速动比率为2.97。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为朱海红、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、何成军、唐雅、UBS AG、张爱凤，取代了一季度末的刘永超、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、谢火云、陈金波、林俊贤、黄佳星。在具体持股比例上，蔡法崇、陈新星、谢乐惠持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.58万户，较一季度末下降了1.26万户，降幅44.27%；户均持股市值由一季度末的14.58万元上升至18.68万元，增幅为28.12%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
