中证智能财讯新天然气（603393）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入19.51亿元，同比增长6.63%；归母净利润6.05亿元，同比增长24.91%；扣非净利润6.01亿元，同比增长25.44%；经营活动产生的现金流量净额为8.63亿元，同比下降7.93%；报告期内，新天然气基本每股收益为1.43元，加权平均净资产收益率为7.99%。
以8月28日收盘价计算，新天然气目前市盈率（TTM）约为11.81倍，市净率（LF）约为1.83倍，市销率（TTM）约为3.79倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.2亿元，同比增长1.02%，环比下降27.48%；归母净利润2.73亿元，同比下降19.23%，环比下降17.78%；扣非净利润2.69亿元，同比下降18.92%，环比下降18.94%。
半年报显示，公司主要从事城市天然气的输配、销售、入户安装以及煤层气勘探开发业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，煤层气开采及销售收入14.02亿元，占营业收入的71.84%；天然气供应收入3.71亿元，同比增长5.41%，占营业收入的19.00%；天然气入户安装劳务收入1.70亿元，同比下降24.79%，占营业收入的8.70%。
2024年上半年，公司毛利率为43.99%，同比下降5.10个百分点；净利率为31.54%，较上年同期下降14.50个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为52.65%，同比上升4.01个百分点，环比上升14.94个百分点；净利率为33.90%，较上年同期下降32.68个百分点，较上一季度上升4.08个百分点。
分产品看，煤层气开采及销售、天然气供应、天然气入户安装劳务2024年上半年毛利率分别为55.65%、-13.05%、72.87%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.99%，较上年同期下降0.91个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.59%，较上年同期下降1.76个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8.63亿元，同比下降7.93%；筹资活动现金流净额3.27亿元，同比减少17.60亿元；投资活动现金流净额-11.32亿元，上年同期为-6.26亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.87亿元，相比上年同期下降53.11%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为113.48%，净现比为142.72%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业30/31）；固定资产周转率为3.46次，上年同期为7.75次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业2/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.08次、38.47次。
2024年上半年，公司期间费用为1.72亿元，较上年同期增加1.62亿元；期间费用率为8.80%，较上年同期上升8.28个百分点。其中，销售费用同比增长43.3%，管理费用同比下降0.16%，财务费用由去年同期的-9768.88万元变为5969.66万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为销售规模扩大，销量增长相应费用增加；财务费用的变动主要因为汇兑收益减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他非流动资产较上年末增加281.75%，占公司总资产比重上升3.87个百分点；在建工程较上年末减少22.07%，占公司总资产比重下降3.77个百分点；货币资金较上年末增加2.56%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；长期股权投资较上年末减少3.54%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加495.25%，占公司总资产比重上升2.48个百分点；长期借款较上年末增加14.04%，占公司总资产比重上升1.57个百分点；应付账款较上年末减少14.50%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；短期借款较上年末增加138.09%，占公司总资产比重上升0.44个百分点，主要系满足经营需要，短期借款增加。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2784.76万元，占净资产的0.37%，较上年末减少112.6万元。其中，存货跌价准备为38.49万元，计提比例为1.36%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为46.88%，相比上年末上升1.12个百分点；有息资产负债率为26.12%，相比上年末上升1.68个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.58，速动比率为1.57。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为明再远，占比29.79%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，张智、香港中央结算有限公司、全国社保基金五零三组合持股有所上升，郭志辉持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，新天然气13.94%股份处于质押状态。其中，第一大股东明再远质押5910.00万股公司股份，占其全部持股的33.95%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.96万户，较一季度末下降了591户，降幅2.93%；户均持股市值由一季度末的65.63万元上升至75.31万元，增幅为14.75%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
