中证智能财讯长久物流(603569)8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入18.24亿元,同比下降3.44%;归母净利润5256.59万元,同比增长16.74%;扣非净利润5320.37万元,同比增长18.01%;经营活动产生的现金流量净额为8780.72万元,同比下降6.12%;报告期内,长久物流基本每股收益为0.09元,加权平均净资产收益率为1.78%。
公告称,公司营业收入变化主要由于受部分主机厂降价、对部分区域对流线路不匹配的业务进行优化等因素的影响,整车运输收入规模有所下降;但国际业务板块为毛利率带来较大贡献。
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以8月23日收盘价计算,长久物流目前市盈率(TTM)约为46.93倍,市净率(LF)约为1.24倍,市销率(TTM)约为0.98倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入9.21亿元,同比下降8.38%,环比增长2.00%;归母净利润3765.78万元,同比增长17.13%,环比增长152.60%;扣非净利润3661.89万元,同比增长13.27%,环比增长120.80%。
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资料显示,公司是一家为汽车行业提供综合物流解决方案的现代服务企业。公司致力于通过服务体系标准化、信息化的提升,服务网络完善度、覆盖度的拓展以及智慧物流解决方案的创新,不断提升综合物流服务质量。
2024年上半年,公司毛利率为12.19%,同比上升0.93个百分点;净利率为3.68%,较上年同期上升0.71个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为12.61%,同比上升1.56个百分点,环比上升0.86个百分点;净利率为4.80%,较上年同期上升0.97个百分点,较上一季度上升2.27个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.78%,较上年同期下降0.08个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.08%,较上年同期增长0.26个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为8780.72万元,同比下降6.12%;筹资活动现金流净额-1.12亿元,同比减少5746.99万元;投资活动现金流净额-3471.84万元,上年同期为1332.1万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为6669.58万元,相比上年同期下降38.29%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为114.31%,净现比为167.04%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.32次,上年同期为0.35次(2023年上半年行业平均值为0.46次,公司位居同行业31/45);固定资产周转率为1.09次,上年同期为1.69次(2023年上半年行业平均值为5.31次,公司位居同行业34/45);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.43次、12.32次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.91亿元,较上年同期增加841.85万元;期间费用率为10.50%,较上年同期上升0.81个百分点。其中,销售费用同比增长16.2%,管理费用同比增长7.18%,研发费用同比增长39.85%,财务费用同比下降17.49%。
资料显示,销售费用的变动主要因为去年同期并表时间差异;管理费用的变动主要因为折旧摊销费用增加;财务费用的变动主要因为费用化利息支出减少;研发费用的变动主要因为费用化研发支出增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司固定资产较上年末减少3.39%,占公司总资产比重下降1.36个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末增加50.18%,占公司总资产比重上升1.23个百分点;预付款项较上年末增加89.09%,占公司总资产比重上升1.03个百分点;货币资金较上年末减少5.42%,占公司总资产比重下降0.70个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司一年内到期的非流动负债较上年末增加408.26%,占公司总资产比重上升4.18个百分点;短期借款较上年末减少11.41%,占公司总资产比重下降2.03个百分点;应付账款较上年末增加9.55%,占公司总资产比重上升0.79个百分点;应付票据较上年末增加96.33%,占公司总资产比重上升0.63个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为1.48亿元,占净资产的5.01%,较上年末增加3558.23万元。其中,存货跌价准备为2.0万元,计提比例为0.01%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为43.51%,相比上年末上升0.32个百分点;有息资产负债率为20.74%,相比上年末下降0.81个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.24,速动比率为1.17。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为汇瑾尊越1号私募证券投资基金、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、华夏中证500指数增强型证券投资基金,取代了一季度末的J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、中信里昂资产管理有限公司-客户资金、金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上,吉林省长久实业集团有限公司、香港中央结算有限公司、陆有勇持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,长久物流33.84%股份处于质押状态。其中,第一大股东吉林省长久实业集团有限公司质押2.04亿股公司股份,占其全部持股的55.00%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.85万户,较一季度末增长了398户,增幅1.42%;户均持股市值由一季度末的20.38万元下降至14.53万元,降幅为28.70%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。